参股银行引爆财富效应

　　受建设银行A股首发将于9月7日上会的消息刺激，参股建行的长江电力昨日逆势涨2.64％，且盘中创出历史新高。与此同时，参股北京银行的大恒科技、用友软件等参股城市商业银行概念股，昨日也与长江电力交相辉映。

　　长电五成利润来自出售建行股份与昨日大盘震荡走势形成鲜明对比的是，长江电力作为参股银行的龙头，昨日引领指标板块力挺指数，且盘中一度创出21.1元的历史新高，最高涨幅超过5％，报收于20.58元。对此，安信证券行业研究员张龙指出，长电近日的强劲走势与公司投资收益成为上半年业绩增长的主要来源密不可分。长江电力今年半年报显示，公司上半年实现营业收入超过34亿元，实现净利润22.52亿元，增幅达71.65％，每股收益0.268元，但公司上半年有五成净利润来自售出建行H股。

　　据分析，尽管长江电力上半年发电量较上年同期增长11.13％，但因变更部分固定资产折旧年限、新购发电机组相应增加折旧费用等因素，公司营业成本同比增长超过25％。依靠公司上半年13.37亿元的投资收益，长江电力净利润仍然实现了超过七成的高增长。而上半年全部投资收益中，近九成来自于出售建行H股。今年4月，公司与益嘉投资有限公司签订协议，以16亿港元的总价转让公司所持4亿股建行H股，实现投资收益11.81亿元人民币，占其利润总额的35.89％，占净利润的52.44％。

　　事实上，这并非长江电力首次减持建行H股。2006年底，公司以12.4亿元人民币的价格转让所持4亿股建行H股，受让方也是益嘉投资有限公司。而半年报显示，公司仍持有建行H股12亿股。

　　而据上市公司半年报显示，参股建行的第二大上市公司中国人寿，截至今年上半年持股4.08亿股，价值超过26亿元人民币，扣除入股成本获利超过15亿元人民币，但仅占其上半年净利润的10％，占比相对较小。而中国人寿昨日收盘暴跌超过3个百分点。

　　参股北京银行板块或将走强此外，继南京银行和宁波银行之后，北京银行将成第三家登陆A股的城市商业银行。受建行回归消息带动，昨日参股北京银行的大恒科技等纷纷走强。

　　在深沪两市的上市公司中，参股北京银行的并不算多。公开资料显示，除大恒科技以外，其他参股北京银行的上市公司还包括用友软件、ST天桥和同方股份。不过除用友软件的持股数高达5512.5万股以外，其他持股数均较少。其中，大恒科技仅持有7万余股，同方股份和ST天桥分别持有61万股和32万股左右。

　　数据显示，截至2006年末，北京银行资产总额2729.69亿元，今年第一季度基本每股收益为0.11元。一位私募基金人士向记者表示，按照南京银行和宁波银行最终确定的35倍左右的发行市盈率，北京银行发行价可能定在12元左右。而按照南京银行和宁波银行上市后超过100％的涨幅水平，北京银行上市后价格应在25元以上。

　　渤海投资秦洪认为，参股城市商业银行的南京高科、杉杉股份、宁波韵升、雅戈尔、银泰股份等个股的走势正面临南京银行和宁波银行上市后一步到位的考验。而这种可能性的存在，为参股即将上市银行个股的走势画上了问号，更何况参股银行股其实属于参股金融概念股的一个分支，而参股金融概念股在近期受到券商概念股反复回落的影响而大伤元气。

　　作者:本报记者黄炎

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