注资预期为电力股“充电”

　　 渤海投资研究所秦洪

　　 虽然电力板块在近期一直未有明显的独立领涨的走势出现，但盘口显示已有所躁动，这一迹象在昨日更为明显，华能国际、国电电力等品种纷纷走强，电力指数也上涨3.01%，在日K线图上似乎已有加速的趋势。

　　
　　超预期增长概率大

　　 在大多数投资人的思维中，电力行业是典型的防御性行业，因为电力行业的盈利能力增长比较缓慢。但由于两个方面的因素，今明两年电力行业超预期增长的可能性较大：

　　 一是机组使用小时的下滑低于预期。由于2006年、2007年是大型火电机组集中投产的时间段，因此，前期行业分析师预测华东、华中等区域的火电机组年使用小时将下降200小时左右。但从国电电力、申能股份、上海电力等电力股的半年报来看，并未达到这一预期。

　　 二是电力类上市公司的管理效益带来了超预期的业绩增长。近年来，电力类上市公司通过有效的管理，煤耗持续下降，从而有效地化解了煤炭上涨的压力。值得指出的是，近期国家电力产业政策的出台，也有利于电力上市公司盈利能力的超预期，那就是大型火电机组的电力调度享有优先的权利。

　　
　　注资带来新动力

　　 不过，笔者认为电力行业超预期增长只是电力股上涨的一个动力，而注资则有望成为电力股加速上升的新动力，因为电力类上市公司大多拥有“大集团小公司”的特征，即控股股东实力雄厚，如国电电力。

　　 同时，由于目前A股市场的注资行为已成为趋势，从公用科技、上电股份等个股的持续涨停就可以看出，注资极有可能在近期反复出现。反观电力股，目前行业龙头并未出现大规模的注资行为，这与市场的注资预期有点脱节。但电力股的控股股东又大多是央企，而央企的优质资产上市也是潮流，所以，笔者认为近期电力股的整体上市题材将反复出现，从而为电力股的股价注入新的活力。

　　
　　关注两类个股

　　 正由于如此，笔者建议投资者重点关注两类电力股：一是大型火电机组优势明显的电力股，如上海电力、申能股份、漳泽电力等个股是重点，其中漳泽电力是目前电力股中最具有成长特征的个股。

　　 二是具有整体上市预期的个股。这是电力股走强的一大契机，其中国电电力、华电国际、粤电力、长江电力等品种较为明显，国电电力目前第二大股东的股权已被国电电力“收编”，控股权得以加强，未来的注资预期强劲，有望成为电力股的龙头品种，可以继续持有跟踪。

　　 ◇实战出击

　　 国电电力（600795）日前与大同煤业共同投资组建同煤国电同忻煤矿有限公司，占28%股权，使得公司具备煤炭、新能源和环保、振兴东北以及整体上市等多重题材，良好的发展前景吸引了众多的基金重仓介入。从二级市场来看，该股长、短期均线继续保持上升通道，近期成交量能逐步放大，资金介入相当明显。短线有望爆发，走出主升行情。信泰证券孙达

　　
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