中国铝业：受益于业务整合 惠誉评级“A-”

　　惠誉评级昨日发布的最新评级报告确认了中国铝业股份有限公司长期外币和本币发行人违约评级为"A-"；短期外币和本地发行人违约评级为"F2"。评级展望稳定。惠誉预期中铝将受益于上游氧化铝和下游原铝业务的整合。

　　惠誉评级企业评级部联席董事陈东明称：“评级反映了中铝在2006年作为全球第二大氧化铝生产商和第四大原铝生产商的地位，其通过一系列收购后规模经济的加强，以及管理层在成功实现企业高速增长的同时保持其强劲信用状况的能力。”

　　惠誉认为，中铝一直努力在债务融资收购和股权融资收购之间保持平衡，从而减轻了对企业负债杠杆比例迅速上升和财务灵活性下降的担忧。此次评级展望稳定反映出惠誉预期中铝将受益于上游氧化铝和下游原铝业务的整合。惠誉预期2007年原铝业务对中铝的收入贡献将超过60%，相比2005年该数据为35%。这将减少氧化铝价格波动对中铝受的影响。最近收购完成后收入基础的扩大，以及其对国外铝土矿资源控制权的增强同样也支持了稳定的评级展望，并将在长期内巩固中铝的信用状况。惠誉认为未来评级上调的动力将来自于中铝全球业务的进一步多元化。

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