严打内幕交易　还市场以公正

　　对内幕交易或市场操纵案件的调查、认定和处理，一直是证券监管领域的世界性难题，其中尤以对内幕交易和市场操纵的认定最为不易。近日，来自权威部门的消息表明，由证监会借鉴发达市场经验，根据我国市场具体情况制定的《内幕交易认定办法》和《市场操纵认定办法》已在业内试行了一段时间，对内幕交易和操纵市场案件的调查和认定起到了积极的推动作用，有可能在试行一段时间后正式推出。

　　虽然近些年来，我国证券监管部门通过完善体制、机制，健全法律法规，提高查处效率，进一步提高监管和执法效能，在打击内幕交易、市场操纵等违法犯罪行为方面取得了突出成绩。但有暴利存在就会有违法犯罪行为的发生，尤其是在实现全流通后的今天，由于上市公司高管和大股东具有天然的信息优势，掌握并操纵着公司的内幕信息，可以通过利用内幕信息直接操纵股价，或与他人合谋制造“老鼠仓”牟取暴利，因而虽然管理层一再加大打击力度，但上市公司高管和大股东们利用内幕信息直接操纵市场的冲动反而增强了。更由于这种内幕交易和市场操纵行为较之传统体制下的直接掏空上市公司方式更加隐蔽，手段也更为高明，从而给监管带来了新的难题。

　　从法律角度看，虽然《证券法》第77条明确规定，操纵证券市场的手段主要包括单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量等行为，均属于内幕交易和操纵证券市场行为。但是，从实际执法的实践看，在对内幕交易和操纵证券市场行为的调查、认定上仍存在相当大的难度。比如到底什么人应该算做“内幕人”？是否应包括上市公司高管们的直系亲属？内幕信息的范围应如何划分？如何认定操纵市场行为和手法？怎样才算因内幕交易造成股价显著影响等等。

　　市场对于前一段时间发生的万科董事长王石太太“炒股”一事应该还记忆犹新。7月6日，王石太太王江穗的代理人通过二级市场买入万科A股股票46900股。在买入后的8个交易日内，万科A股股票一路“扶摇直上”，王江穗从中获利达17万元。虽然最终万科公告称，此次买股行为王石和王江穗均不知情，并且王江穗也已在7月26日卖出持有的万科A股股票且将所得的全部收益交给公司，事情似乎完满结束。但由于恰在王江穗买入万科3天后，证监会发审委通知将审核万科增发事宜，次日万科又公告称与新加坡凯德商用签署战略合作大纲，因此仍有不少投资者质疑王江穗买股行为有“内幕交易”的嫌疑。而统计也表明，仅今年上半年深市上市公司中共有14名高管进行了短线交易，沪市有3名高管在6个月内买卖过自家公司的股票。这些高管们的交易是否涉嫌内幕交易？其买卖过程中有没有利用自己的信息优势？市场急切希望监管层能够给出一个明确的答复。

　　据悉，《内幕交易认定办法》对内幕人的认定作了细化，补充了内幕人、内幕信息的范围，对当然内幕人、法定内幕人、规定内幕人和其他途径获取内幕信息者的举证责任进行了合理划分。《市场操纵认定办法》针对之前证券市场中出现的各类操纵行为，将其分为连续交易操纵、约定操纵，并将一些典型的操纵手法，如虚假申报、抢先交易、蛊惑交易、特定交易、尾市交易操纵等行为纳入了认定范围。

　　两大指引定位于证券行政执法的指导性文件。一位市场专家表示，其对内幕交易所涉及内幕人、内幕信息范围的细化，对市场操纵行为认定的划分和细化，方便了具体监管机构和执法机构的执法调查、认定，将有效打击和防范证券市场操控行为和内幕交易行为，规范这两种行为的认定工作，从而实现维护证券市场秩序的目的。

　　在愈刮愈烈的监管风暴中，股市的天空正在一步步清澈透明！ 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。