八一广钢冲锋涨停钢铁板块全线飙升

　　经过前两日的调整，昨日大盘高开高走，盘中一度突破5400点大关，至5412.32点。板块方面，钢铁板块以整体2.52%的涨幅位居涨幅榜前列，其中八一钢铁、广钢股份封于涨停，26只个股全线飘红，12只股票涨幅在3%以上。钢铁板块成为了昨日提振大盘当之无愧的“主力功臣”。

　　重组并购引人注目

　　今年以来，钢铁行业频频传来重组并购的消息。此前的宝钢、八钢“东西联姻”，宝钢集团对八钢集团以现金增资30亿元，收购八钢69.61%的股权，成为公司的实际控制人。此次收购使八钢集团纳入了宝钢集团整体战略发展体系中，宝钢将为八一钢铁带来技术、管理和品牌优势。国信证券分析师郑东认为，包钢集团的钢铁产品结构与宝钢集团比较相近。宝钢集团的先进技术、工艺和管理经验将促进包钢盈利能力的提升，宝钢集团也借此机会可以实现低成本扩张，更好地利用内蒙古和蒙古国地区丰富的煤铁资源。两公司未来的发展前景值得期待。

　　昨日，八一钢铁发布公告称，公司以自筹资金26892万元投资建设1750mm热轧带钢项目(二期)，同时，新建一条平整分卷机组。项目建成后可形成年产294万吨碳钢热轧钢卷、年平整处理热轧钢卷70万吨的生产能力。同时，股东大会还通过公司与成都宝钢西部贸易有限公司签署板材经销协议，以市场同期价格向其销售板材产品10万吨。此项协议预计为公司今年的营业收入增添35000万元。这直接刺激了昨日八一钢铁盘面的表现，该股昨日收盘15.40元，于上午10∶45放量涨停。

　　昨日宝钢股份也发布公告称，邯钢集团近期将与宝钢集团协商成立合资公司，拟共同投资建设邯钢新区460万吨钢铁项目。根据宝钢集团的有关承诺，宝钢集团或其子公司欲进行与宝钢股份的业务可能产生竞争的新业务、投资和研究时，宝钢股份有优先发展权和项目的优先收购权。另外，韶钢松山昨日公告称，拟用2.5亿收购控股股东广东省韶关钢铁集团所属汽运公司、运输部资产，以减少关联交易，实现钢铁主业业务与资产的统一。昨日虽然宝钢上涨2.35%，报收19.57元，并没有特别抢眼，但不少机构依然看好宝钢股份的综合竞争优势和长期的成长性。中信证券的分析师根据目前A股市场的估值水平和全球钢铁股的估值进行比较，给予宝钢股份2008年20倍的市盈率，他将宝钢股份的目标价提高至25元。

　　钢铁行业效益增加

　　今年上半年，钢铁行业整体运行情况良好，出现了产销两旺的局面。同时，钢铁净出口持续增长，钢价稳步上行，产品结构进一步优化都是行业利润大幅增长的“重要砝码”。

　　2007年上半年，钢铁行业上市公司的盈利能力和业绩水平普遍有较大幅度上升，共实现营业收入4555.9亿元，同比增长35.41%；实现净利润314.9亿元，同比增长81.6%；收入排名前十的公司合计实现营业收入3004.3亿元，净利润250.4亿元，分别占全部上市公司的65.9%和79.5%。

　　受益于行业整体景气，作为龙头的宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份和武钢股份的净利润同比增幅分别达到86%、305%、58%和161%，实现了快速增长，四家公司在产能不断扩张同时，都努力提高高端产品的比例，使公司的毛利率都有一定程度的增长。

　　天相投资的分析师预计这一趋势仍将继续。同时，多家公司由于进行了资产重组使公司盈利水平突飞猛进，如八一钢铁的净利润增长超过100%，本钢板材增长达200%，长力股份增长了992%；而今年以来中厚板价格涨幅较大，使以中厚板为主要产品的南钢股份净利润增长超过200%。

　　安信证券分析师认为，钢铁股的相对估值优势依然存在，钢铁产品盈利能力的底部即将到来，未来的改善值得期待。2008年上半年全球工业生产将再次加速，引发国际钢铁需求上升，长期看，全球钢铁行业的稳定性将趋于增强，使得投资者对于未来的信心增强，会提振钢铁股的估值水平。同时，企业纵向一体化战略的实施有助于增强盈利的稳定性，这也可以提升企业的估值。

　　投资方案两步走

　　光大证券的分析师认为，上半年钢铁股票的大幅上涨更多是由于资金面的因素，而基本面的因素没有想象中乐观，快速上涨将导致投资风险逐步加大。

　　另外，由于国内钢铁业过于分散，行业龙头企业缺乏足够的市场优势。该分析师预计下半年开始，国内钢铁行业将掀起兼并重组的浪潮，国内众多钢铁公司整体上市资产注入预期强烈，也将带来较大的投资机会。因此，该分析师建议投资者，投资钢铁股可以从长期和短期分别考虑方案。

　　从长期来看，投资者应该关注具有持续竞争优势的公司。主要表现为在未来市场份额中占据优势的公司，并能够通过规模优势发挥其技术和品牌优势，在原材料和产品价格谈判中处于强势地位，并能在并购中进一步实现强者恒强的公司，如宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等龙头公司。

　　从短期看，投资者应关注受市场波动影响较小的公司。如具有独特产品优势的公司，如武钢股份等；以市场价格相对坚挺的长材和中厚板为主要产品的公司，如马钢股份、唐钢股份、济南钢铁等；此外还关注具有自有资源受原材料上涨影响较小的公司，如鞍钢股份、承德钒钛、攀钢钢钒等。这些公司在产业链上下游中的优势，将导致其利润水平高于平均水平，受市场波动影响也较小。

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