化工板块：双重动力铸就强势预期

　　近期化工板块虽然未群体逞强，但该板块中的部分个股已有上升通道的走势，德美化工、六国化工、赤天化等品种就是如此，分析人士认为，行业景气的延续有望使得化工板块的估值洼地优势化为股价上涨的动力，看来，化工板块已进入活跃期。

　　行业景气有望延续

　　化工行业的景气度一直较高，而且目前诸多信息显示，化工行业的高景气有望延续，一是因为下游需求强劲增长。得益于宏观经济的强劲增长，主要化工产品需求强劲增长。比如说由于投资增速较快，从而使得氧化铝、塑料制品产量增速均在20%以上，这就必然会对上游大宗原材料的纯碱、PVC等需求产生新的刺激力度。再比如说由于消费较旺，靠近下游消费的染料、助剂、日化等精细化工增长也较稳定，印染布和纺织服装增速仍在15%以上。

　　二是成本推动价格刚性上涨。行业分析师的研究报告称，在我们已经习惯油价在商品牛市中节节攀高后，化工企业又不得不面对煤价、电价的节节攀升；原料、动力、蒸汽成本显著上升。就目前“通胀”大背景看，我们不得不说，这种上涨趋势还将继续；它将推动化工产品价格波动重心不断上移。其中拥有资源优势、掌握产品定价权以及成本控制能力强的行业龙头企业有望在成本推动价格刚性上涨的过程中脱颖而出，获得行业引导者的地位，并获得超越市场平均增长率的超额回报。

　　三是节能减排政策改善着行业供给结构。继关闭落后炼铁炼钢机组、小型独立焦炉、小型电石产能后，范围更广的节能减排风暴从浙江等发达地区发源，其力度也屡超预期。而这必然会带来化工行业的供给结构剧变，因为化工行业是高污染行业，在环保政策的影响下，必然有一批小型化工企业退出市场，从而使得行业的供给结构出现有利于行业龙头的变化，较为典型的浙江龙盛的印染业务，随着小企业的退出，产品的供给情况发生剧变，产品价格持续上涨，有利于浙江龙盛盈利能力的提升，而这仅仅是一个缩影，所以，笔者认为，在节能减排的产业政策推导下，作为化工行业排头兵的化工股有望获得更强的增长动力。

　　估值洼地赋予强势预期

　　正因为如此，有分析人士认为，在目前化工行业保持着相对乐观的行业景气背景下，证券市场对化工股的估值就有点偏低。因为据资料显示，化工行业2008年PE（市盈率）为27倍，仅高于黑色金属，低于造纸等行业，处于全市场估值的低端。而A股市场2008PE已达33倍，部分业绩增长明确的优质化工公司，2008PE仍在20－25倍，价值明显低估。如果说行业增长不明显，予以20倍至25倍的市盈率也属正常，但由于化工行业增长势头明显，因此，如此的估值的确偏低，市场的力量会纠正偏离的，从而带来投资机会。

　　而且，从目前市场来看，资金有继续流入到估值洼地效应明显板块的趋势，比如说近期的钢铁股、造纸等品种，所以，作为估值洼地效应且拥有成长预期的化工板块，有可能成为近期市场的强势股，其间必定会涌现出持续上涨的黑马强势股，建议投资者密切关注这么两大板块。

　　一是产品价格有乐观预期的个股。目前化工板块产品价格出现明显上涨的品种主要有PVC、MDI、印染、焦炭、磷酸二胺等，故顺此推理，英力特、中泰化学、新疆天业、金路集团、烟台万华、浙江龙盛、煤气化、安泰集团、六国化工、湖北宜化等品种可以继续低吸持有，其中六国化工对酸酸二胺的产品价格变化最为敏感，可以积极低吸持有。

　　二是产能扩张明显或者有收购资产预期的个股，比如说德美化工近期收购宜宾天原，由于宜宾天原是我国PVC行业的龙头品种，有可能在近期登陆资本市场，因此，此笔收购不仅仅可以带来净利润增厚的效应，而且还可以带来德美化工的价值重估效应，因此，该股在近期持续放量之后，有望进入到主升浪中。另外，对于云维股份、亿利科技、兰太实业、山东海化等产业链较为完善的化工股也可跟踪。

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