积极唱多中国股市 罗杰斯:从不投资亏损企业/图

　　在挑选股票上，罗杰斯最关心的不是企业的盈利预期，而是社会、经济、政治和军事等宏观因素将对某一行业的命运产生什么样的影响、行业景气状况将如何变化等等。罗杰斯一旦发觉某种长期性的政策变化和经济趋势对某个行业有利，立刻预见到该行业行将景气，于是大量购买这个行业里所有公司的股票。

　　挑选股票有绝招

　　1974年，美国国防企业——洛克希德公司的利润大幅下降，市场传言其即将破产，该股股价逼近破产的价位——2美元。罗杰斯认为，美苏冷战未止，洛克希德将会得到美国政策性的扶助。因此，罗杰斯大量买进正被抛售的该公司股票，不久，洛克希德公司股价暴涨，从2美元升到120美元，罗杰斯大获其利。

　　1980年，37岁的罗杰斯与索罗斯在对他们共同创立的量子基金的发展方向上发生了分歧，罗杰斯宣布“退休”。他揣着1400万美元开始了投资“独行侠”的生涯。而他的离开，导致量子基金在1981年首次出现了22.9%的亏损，基金规模缩小了50%。

　　1982年，罗杰斯分批买入当时的西德股票，1985年与1986年分批卖出，获得了3倍利润。1984年，他关注到了行情低迷的奥地利股市，大胆买进了仍在上市交易的30家公司中多数公司的股票，这笔投资在随后几年中增值超过了400%，因此被人称之为“奥地利股市之父”。

　　1987年，持续上涨数年后的日本股市渐渐趋缓。罗杰斯认为，日本股市的跌势即将开始。1988年，他开始大量卖空日本股票。他卖空的每种日股都相继大跌，他也因此大赚特赚。1987年上半年，他预见到美国股市即将暴跌，开始卖空股票。1987年10月19日，美国股市崩盘，他又获成功。

　　积极唱多中国股市

　　罗杰斯喜欢周游世界，并以此了解当地证券市场动态。他走遍了6大洲，行程10万多公里，打破了吉尼斯世界纪录。这种把投资研究与旅游娱乐结合起来的方式，既使他的个人生活丰富多彩，也为其国际投资收集第一手信息。1989年-1990年，罗杰斯完成了自己的第一次环球旅行，并先后投资西德、奥地利、巴西、新加坡等国家，获得了巨大成功。

　　1999年，罗杰斯在其第二次环球投资旅行时在上海证券交易所开户，他说：“B股股指已从高位下跌85%，考虑到中国的惊人潜力，投资价值之大不言而喻。”此后，事情的发展验证了他的判断。1999年，上海B股指数只有50多点，而2001年最高到达240多点，2年多的时间，罗杰斯获得了4到6倍的利润。

　　罗杰斯曾说：“在未来的10年到20年，有几件事会影响世界，第一就是中国的发展，21世纪是中国的世纪，我能给你们的最好建议就是，让你的孩子、孙子都学中文吧。”

　　今年7月，罗杰斯出席在上海举行的“国际金融投资博览会”时说，自己8年前开始投资中国的B股，现在已投资中国A股市场。他说，目前的中国是全球投资者的天堂，做多中国是明智的选择。罗杰斯认为中国股市的牛市还将持续80年。他透露，自己从未卖出过中国股票，只有买入。

　　但针对近两年来，中国A股市场价格已上涨400%的现状，罗杰斯深表忧虑。“这是一个危险的信号。好多人投身股市，认为这可行，这是不对的，这不是市场通常的运作方式。如果A股在明年再翻2倍，甚至3倍，我可能不得不卖掉我持有的中国股票。”罗杰斯说。

　　对于做多中国的具体手法，罗杰斯提出了两点原则。首先，必须留意股市下跌——每次中国股市的大幅下跌，都可能给投资者提供进入的机会。早在7月初，罗杰斯就曾经说过，在中国政府给股市降温的情况下，如果股市当时再跌40%-50%，他便会大幅增持。

　　其次，要关注中国政府的举动。“你必须关注政府在做什么，我不是政府的"粉丝"，但当政府有所为时，里面就蕴含了巨大的机会。”罗杰斯认为，目前中国政府正在花费成百上千亿资金来改进铁路建设、水务系统建设、解决农民问题等等，这里边有金矿可挖。

　　罗杰斯还提醒投资者，目前中国大量ST公司的股价因内幕或谣言的炒作而飙升，这种状况不会长期维持下去。他说：“不要对亏损或者没有希望的公司进行投资，尤其2007年下半年，不要投资ST公司。”

　　眷恋商品期货市场

　　由于对商品市场投资的情有独钟，加上与索罗斯共同创立的量子基金在12年时间里，创造出了惊人的3365%累积收益率，罗杰斯为自己赢得了“商品投资大王”的美称。1998年，罗杰斯创立罗杰斯国际商品指数，到2003年11月，该指数已达117.46%的升幅，超过同期主要指数。

　　今年7月，罗杰斯在上海说：“对于投资者而言，最好的市场就是商品市场。”他认为，西方股票和债券的黄金时期已经过去，目前在亚洲、乃至全世界，最大的机会在于投资大宗商品。大宗商品市场类似于股票市场，也存在牛市与熊市的交替，大宗商品市场的牛市最短有15年，最长则会持续23年。罗杰斯推测，目前大宗商品的牛市将至少会持续到2014年-2022年。

　　罗杰斯曾成功预言了前一波商品大牛市，现在他依然对商品情有独钟。他对铜、石油以及小麦等商品的后市非常看好，并称，来自中国以及其他新兴经济体的需求将继续使得商品市场呈现供不应求局面。

　　罗杰斯说：“投资中国的最好途径就是通过商品，如果你打算投资中国或是整个亚洲，赶紧去买他们需要的东西。”(李豫川)