哈空调：当前项目部分依赖于政策扶持

　　哈空调（600202）是目前国内唯一能够为石化、电站、冶金等行业提供整机配套的专业企业，是国内唯一能够制造国际通用的所有三种技术形式(福哥型、直冷式、间冷式)电站空冷器产品的企业，也是国内唯一能够生产核电站大型成套空气处理机组的定点生产企业。

　　据哈空调公司统计2002-2005年国内招标开工的30万千瓦以上项目20余个、总装机容量超过2200万千瓦，哈空调承担7个项目合计420万千瓦，其余项目皆被国外GEA公司和SPX公司中标。国内大型电站空冷市场呈三足鼎立即一个中国公司对抗两家外国企业之势。公司电站空冷产品的政策倾向性比较明显。随着国家“十一五”规划的出台，建设科学发展和节约型社会已经成为政策取向，未来政府将明显倾向于扶持与此相契合的产业和公司，公司将充分受益于此产业政策的导向。

　　华泰证券分析师张洪道预计2007、2008、2009年公司每股收益每别为0.75元、0.95元、1.15元，而目前股价对应的市盈率分别为29.45倍、23.26倍和19.22倍，暂给予“观望”评级。风险提示：公司的技术和项目经验与国外公司相比较仍然存在劣势，当前项目的获得部分依赖于政府支持，这给公司未来项目的获得带来不确定性。另外，公司目前正处行业的周期高点，目前的业绩不是常规业绩。

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