中国石化：估值洼地 领涨蓝筹

机构：北京首证
【首证个股】 2007年9月13日

中国石化：估值洼地 领涨蓝筹

中国石化（600028）：公司是世界级规模的一体化能源化工公司，霸主地位显著。

继06年4月发现迄今为止国内规模最大、丰度最高的特大型整装海相气田---普光气田之后。近日，公司在新疆塔河油田12区新发现1.4亿-2亿吨的原油地质储量。据悉，公司已部署了七口探井，其中的AD4探井日产原油达到1018吨，这是该油田产量最高的一口探井。该探井的高产量意味着塔河油田可能拥有规模高达千万吨的油气储量。塔河油田一直是中国石化主要的产量来源，新发现的储量将进一步加强中国石化上游业务实力。

公司计划将天然气输往中国东部市场，向沿线的四川、重庆、湖北、江西、安徽、江苏、浙江和上海供气。“川气东送”管道干线全长1702公里，设计输量120亿立方米／年，工程计划预计2010年全部建成。“川气东送”工程已于2007年4月9日获得国务院正式核准，并列入国家“十一五”重大工程。天然气业务将成为公司重要的利润增长点。另外，公司已与华润（集团）有限公司和华润创业有限公司在香港举行油气业务的交接仪式，至此中石化已获得华润集团和华润创业在香港的所有成品油营销业务。此次油气业务交接后，中石化在香港已拥有2座油库、超过30座油气站、强大的营销网络和丰富的客户资源，在香港成品油市场将占据重要地位，成为公司新的利润增长点。公司中期报告显示，今年上半年实现营业收入5668亿元，同比增长15.4%，营业成本4651亿元。同比增加11.11%，毛利率15.45%，较上年同期增加3.3个百分点。2007年上半年公司实现净利润349亿元，同比增长65.3%，基本每股收益为0.403元，比去年同期增长65.3%。以目前最新收盘价计算，其动态市盈率在20倍附近，成为市场中少有的低市盈率品种，估值优势十分明显，因此多家权威机构维持对公司推荐评级。

从走势上看，该股稳步运行于以20日均线为下轨的上升通道之中，近日冲高回落蓄势调整。作为市场中投资价值突出的人气龙头，一直受到机构的积极追捧，在钢铁、航空、纸业等估值洼地相继大幅走高之后，该股的启动时机已然成熟，值得重点关注。

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