机构博弈加剧 大盘进入震荡多发期

　　市场大幅震荡后，经过周三的回稳，周四再度强势上升。上证指数昨日上涨百点，以全天最高位收盘。经过调整的主流板块显示出相当的动能，煤炭石油板表现非常出色，共有十一只个股涨停板，钢铁板块也相当漂亮，有八只个股涨停板报收。房地产板块、银行板块也有不俗表现。

　　市场强势特征依旧。尽管，无论从估值角度还是从政策导向上，5000点上方都已经显示出空前的压力，但是，趋势的强大惯性并不会一下子消退。在部分股票已经涨出空前的盈利效应之后，股价相对较低的后续阵线充满了发力的冲动。资金的逐利特性决定了不会无视市场的这种趋势。在多头市场中强大惯性继续推动个股炒作热情。

　　近期煤炭、钢铁、房地产、银行等主板块持续走强，而其中钢铁、煤炭成为最大的热点，一些具有题材的低价股也开始活跃。这些特征都表明，震荡的市场风险凸显，但也充满了机会。本周的大跌仍属于机构的主动性调整。

　　不过，机构分歧也在加大。本轮行情的发展，市场始终持续的是不平衡的结构性风格。沪综指从7月6日反转至9月6日创下高点以来，上涨幅度累计为49.17%。在这期间市场没有像样的休整，这样连续的上涨积累了大量获利盘。而且从热点板块表现的情况看，市场热点始终集中在以有色、钢铁、煤炭、地产为主的绩优蓝筹中，在没有更多热点轮换的情况下，蓝筹股在两个多月的时间中涨幅过大。获利者和踏空者心态各异，机构投资者在进退之间也出现分歧。

　　博弈加剧引发震荡格局。在没有做空机制的市场，流动性充沛的中国股市，做多成为唯一的选择。周二北京商业银行进行发行申购，冻结的资金再度创出历史性新高，逼近两万亿元，这充分表明目前场外的资金仍然非常庞大。从近期的新基金发行来看，申购的踊跃程度仍然不减，新开户的股市账户继续维持在20万以上的水平。

　　尽管估值偏高，但由于大多数投资者看好中国股市的成长性，在未来业绩成长可预期的情况下，对优质筹码有相当的惜售心理。机构在高位持筹互峙，这也是一种困境。一旦有人放弃筹码，就有资金低价抢入，封杀了大幅回调的可能。

　　近两周来调控流动性过剩的政策频出，上调存款准备率、新股发行节奏加快、H股回归、港股直通车筹备、2000亿特别国债发行等等，市场和政策的博弈也加剧。这些都注定了市场近期震荡还将持续。（白岭/证券日报） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。