申银万国：四大机构持股追踪 5只股可重点关注

　　  马骏 杨国平 申银万国

　　 我们尝试从2007年半年报披露的十大流通股东信息，来追踪目前市场，除证券投资基金以外的四大参与机构：社保基金、保险公司、证券公司和QFII持股的一些特征，希望对市场参与者有所启示。

　　 首先，从四大机构持股的行业分布来看，金融服务、交通运输、机械设备、化工、房地产五大行业的持仓市值较大，金融服务的市值占比达到31%，其中保险公司由于大比例（23%）持有中信证券，其证券、银行业的持仓比重高达59.4%；QFII最看好家用电器、机械设备，公用事业、化工行业则受到券商青睐，社保基金重仓交通运输、交运设备。

　　进一步，从二季度机构持有股票的流通股占比的变动情况来看，投资风格最为保守的社保基金减仓、增仓股票占比最高，新增股票占比最低，显示了其相对严谨的选股原则；与之相反，投资激进的证券公司重仓流通股中，新增持股占比56%，高出社保基金19个百分点，减仓、增仓股票占比都是四类机构的最低者。

　　比较有趣的是，在持平股票占比上，QFII最高、保险公司最低，同时QFII的其余三个指标均接近平均水平，而保险公司的增仓占比（11%）仅次于社保基金，可见二季度投资稳健的QFII和保险公司在具体操作上略显差异，保险公司倾向于持有并增仓，QFII则按兵不动静观其变。震荡行情中的二季度四类机构的投资风格依然鲜明。

　　从个股层面来看，我们整理了二季度四大机构增仓前五位的股票名单，四类机构的增仓个股无一重复，其中保险公司增仓了现有两家保险上市公司中国平安和中国人寿，寿险公司出于对资产收益率的长远考虑对自身熟悉的股票坚定看好；券商增仓首位是风险较大的ST股，凸显其追求短期绝对收益的投资目标；QFII、社保基金的增仓偏好接近，细分行业的二线蓝筹如平煤天安、江钻股份、华夏银行、荣信股份均有不错的收益。

　　二季度四大机构重仓股中，QFII与保险公司均对深发展、万科、宝钢情有独钟，券商、社保则分别重仓首创股份、华夏银行，并在二季度有所增仓。

　　2007年半年报披露结束后，市场对业绩的关注趋弱，但我们认为上市公司的成长性（净利润增幅）应该成为市场的基调之一，牛市中更需要对好公司“坚持到底”。

　　据此，我们从四类机构二季度末持股占比10%以上的个股中按以下3个条件筛选出5只股票：1、2007年年报预测净利润增幅在50%以上（市场预测净利润中值）；2、2008年年报预测净利润增幅在35%以上（市场预测净利润中值）；3、7月1日-9月5日涨幅弱于沪深300同期涨幅（42.5%）。

　　我们认为景兴纸业、江南高纤、力源液压、广电网络、晋亿实业的后续走势值得投资者关注。

　　四类机构持仓市值的行业分布

　　申万一级行业 QFII 保险 券商 社保 合计

　　金融服务 9.36% 59.36% 4.28% 6.93% 30.99%

　　交通运输 9.40% 8.38% 5.26% 11.41% 8.96%

　　机械设备 13.91% 1.59% 3.62% 6.74% 5.67%

　　化工 5.79% 3.28% 13.27% 6.33% 5.53%

　　房地产 5.20% 3.17% 9.45% 8.39% 5.42%

　　交运设备 6.78% 1.71% 4.99% 10.79% 5.19%

　　公用事业 2.97% 2.68% 16.24% 7.21% 5.13%

　　家用电器 15.67% 1.57% 1.44% 2.98% 5.00%

　　黑色金属 4.14% 4.63% 4.55% 6.39% 4.90%

　　有色金属 5.89% 3.54% 3.54% 2.78% 3.89%

　　食品饮料 0.96% 3.10% 4.60% 7.65% 3.79%

　　商业贸易 3.88% 0.61% 6.92% 6.67% 3.33%

　　信息服务 0.34% 2.61% 5.78% 5.39% 3.05%

　　医药生物 3.48% 1.58% 4.56% 3.66% 2.77%

　　采掘 5.51% 0.61% 0.56% 1.62% 1.92%

　　建筑建材 1.83% 0.18% 2.79% 1.43% 1.09%

　　电子元器件 0.89% 0.61% 2.47% 0.51% 0.84%

　　农林牧渔 1.46% 0.05% 1.57% 0.70% 0.66%

　　轻工制造 0.78% 0.28% 1.05% 0.54% 0.53%

　　餐饮旅游 0.35% 0.24% 0.54% 1.28% 0.53%

　　纺织服装 0.96% 0.10% 1.26% 0.23% 0.44%

　　综合 0.06% 0.02% 0.78% 0.38% 0.18%

　　信息设备 0.39% 0.11% 0.47% 0.00% 0.18%

　　四类机构增仓前五位个股

　　QFII 保险 券商 社保

　　600869 三普药业 002088 鲁阳股份 600984 *ST建机 600240 华业地产

　　601666 平煤天安 600416 湘电股份 002082 栋梁新材 002081 金螳螂

　　000852 江钻股份 601318 中国平安 600410 华胜天成 600015 华夏银行

　　000715 中兴商业 600636 三爱富 600746 江苏索普 002123 荣信股份

　　600114 东睦股份 601628 中国人寿 600008 首创股份 000708 大冶特钢

　　四类机构市值前五位个股

　　QFII 保险 券商 社保

　　000527 美的电器 600009 上海机场 600005 武钢股份 600104 上海汽车

　　000001 深发展A 600019 宝钢股份 600008 首创股份 600600 青岛啤酒

　　000157 中联重科 000002 万科A 600309 烟台万华 000024 招商地产

　　000002 万科A 000001 深发展A 600649 原水股份 600050 中国联通

　　600019 宝钢股份 000528 柳工 600795 国电电力 600015 华夏银行

　　经筛选可重点关注的5只个股信息

　　代码 名称 二级行业 四类机构 07年预测 08年预测 7/1-9/5 07三季报业绩预告 申万最新投资评级

　　持股占比% 净利润增幅 净利润增幅 涨跌幅%

　　002067 景兴纸业 造纸 11.25 59.5% 72.0% 32.2 预增

　　600527 江南高纤 化学纤维 11.41 58.8% 57.2% 14.4 无 买入

　　600765 力源液压 普通机械 12.24 107.7% 146.5% 29.6 无

　　600831 广电网络 网络服务 10.02 432.3% 64.6% 27.9 无 买入

　　601002 晋亿实业 普通机械 11.36 50.2% 78.2% 41.3 无

　　中报机构重仓股市场表现及业绩一览

　　代码 名称 全部机构持股比例合计(%) 月涨跌幅 年涨跌幅 每股收益

　　[今年中报] (%) (%) (元)

　　[今年中报]

　　600276 恒瑞医药 90.04 -8.41 70.58 0.36

　　600664 S哈药 89.79 8.84 192.92 0.16

　　600038 哈飞股份 86.43 -3.18 51.98 0.04

　　002007 华兰生物 85.71 11.59 172.33 0.29

　　600533 栖霞建设 83.81 -5.60 161.46 0.40

　　600585 海螺水泥 82.75 13.32 149.01 0.56

　　600011 华能国际 82.52 14.70 159.50 0.24

　　600588 用友软件 81.70 -2.72 72.75 0.67

　　600761 安徽合力 81.44 -6.90 68.46 0.48

　　600150 中国船舶 81.42 24.66 634.30 0.76

　　600694 大商股份 80.13 -7.80 101.18 0.90

　　600859 王府井 78.07 -9.10 92.43 0.29

　　600299 星新材料 76.98 3.93 219.62 0.40

　　600686 金龙汽车 76.67 -2.08 98.56 0.31

　　000024 招商地产 76.32 1.79 181.03 0.57

　　600309 烟台万华 75.84 -5.37 127.40 0.51

　　600511 国药股份 75.29 1.38 201.27 0.55

　　600361 华联综超 74.70 -9.25 24.98 0.23

　　000848 承德露露 74.27 4.81 91.39 0.22

　　600415 小商品城 74.00 -2.49 27.08 1.14

　　600875 东方电机 73.99 16.70 226.90 0.97

　　600583 海油工程 73.28 6.59 80.19 0.47

　　000069 华侨城A 72.88 12.08 219.30 0.11

　　600596 新安股份 72.86 -6.70 137.93 0.63

　　600280 南京中商 72.59 -8.82 75.17 0.19

　　600271 航天信息 72.21 -7.68 33.48 0.73

　　600519 贵州茅台 72.04 -10.06 64.78 0.90

　　600582 天地科技 71.78 -0.90 277.36 0.48

　　000568 泸州老窖 71.17 0.88 136.21 0.29

　　600337 美克股份 70.55 1.38 169.89 0.08

　　600456 宝钛股份 69.98 -1.78 140.61 0.60

　　600563 法拉电子 69.94 -2.68 61.95 0.28

　　600858 银座股份 69.58 -0.67 105.92 0.49

　　600383 金地集团 69.50 3.75 218.66 0.31

　　600085 同仁堂 69.11 -3.66 120.15 0.38

　　002024 苏宁电器 69.06 -3.39 202.20 0.40

　　000157 中联重科 68.97 -9.98 186.47 0.68

　　600660 福耀玻璃 68.89 7.79 142.27 0.42

　　600066 宇通客车 68.71 17.20 167.28 0.26

　　600547 山东黄金 68.48 44.88 486.71 0.58

　　000869 张裕A 68.17 -12.21 21.56 0.52

　　002008 大族激光 68.16 -7.31 104.83 0.20

　　000951 中国重汽 67.83 -9.00 191.20 1.05

　　600697 欧亚集团 67.81 -8.21 137.75 0.21

　　600426 华鲁恒升 67.70 1.97 152.61 0.45

　　000933 神火股份 67.67 27.87 492.09 0.67

　　600266 北京城建 67.60 -10.75 163.78 0.06

　　000651 格力电器 67.23 19.75 291.32 0.60

　　002032 苏泊尔 66.76 -8.37 104.26 0.39

　　600030 中信证券 66.74 -0.08 225.88 1.41

　　代码 名称 全部机构持股比例合计(%) 月涨跌幅 年涨跌幅 每股收益

　　[今年中报] (%) (%) (元)

　　[今年中报]

　　601699 潞安环能 66.62 31.37 438.13 0.72

　　000792 盐湖钾肥 66.22 3.69 116.15 0.64

　　000401 冀东水泥 65.91 1.58 275.98 0.15

　　600195 中牧股份 65.65 -3.54 161.15 0.13

　　000402 金融街 65.57 -5.08 121.50 0.40

　　000987 广州友谊 65.47 -6.78 117.59 0.38

　　000550 江铃汽车 64.92 14.32 91.42 0.47

　　000501 鄂武商A 64.71 -9.09 177.00 0.10

　　002093 国脉科技 64.66 -12.72 339.01 0.40

　　600973 宝胜股份 64.42 -5.83 191.29 0.37

　　600048 保利地产 64.03 -6.32 263.36 0.25

　　600000 浦发银行 63.91 -7.44 139.89 0.59

　　601318 中国平安 63.67 1.41 207.24 1.10

　　000090 深天健 63.67 -1.52 100.52 0.07

　　600315 上海家化 63.22 3.09 136.13 0.40

　　600022 济南钢铁 62.93 17.28 267.90 0.50

　　000538 云南白药 62.76 -6.42 45.54 0.31

　　600880 博瑞传播 62.53 -10.81 71.54 0.35

　　600067 冠城大通 62.13 -8.40 242.30 0.23

　　600865 S百大 62.12 -1.90 76.34 0.17

　　000978 桂林旅游 61.95 18.30 124.39 0.12

　　600009 上海机场 61.89 -4.22 113.18 0.43

　　600517 置信电气 61.85 -4.07 255.28 0.36

　　600312 平高电气 61.84 -10.01 54.98 0.24

　　000983 西山煤电 61.60 21.65 531.67 0.49

　　600835 上海机电 61.60 -12.15 247.85 0.35

　　600786 东方锅炉 61.39 15.36 265.90 0.73

　　600628 新世界 61.32 -3.86 91.24 0.14

　　600970 中材国际 61.31 -5.01 97.25 0.65

　　601166 兴业银行 61.08 1.70 274.27 0.73

　　600348 国阳新能 61.06 31.75 373.52 0.56

　　600809 山西汾酒 60.42 -10.32 25.80 0.45

　　600123 兰花科创 60.05 20.84 163.89 0.74

　　000527 美的电器 59.95 0.00 473.98 0.56

　　000829 天音控股 59.45 -7.74 191.20 0.17

　　600978 宜华木业 59.34 -0.80 158.68 0.22

　　600535 天士力 59.30 -3.45 143.14 0.14

　　000037 深南电A 59.14 -5.14 73.50 0.05

　　600037 歌华有线 59.05 -9.20 109.74 0.15

　　600600 青岛啤酒 58.92 -6.43 134.29 0.28

　　600298 安琪酵母 58.85 -8.07 166.10 0.51

　　000895 双汇发展 58.82 -10.73 129.28 0.40

　　000755 山西三维 58.77 12.26 369.29 0.46

　　601001 大同煤业 58.60 5.98 318.19 0.29

　　600549 厦门钨业 58.59 1.46 70.91 0.15

　　000617 石油济柴 58.08 -0.69 248.16 0.25

　　000759 武汉中百 58.04 -7.31 79.67 0.16

　　600718 东软股份 57.94 1.70 115.64 0.30

　　600439 瑞贝卡 57.56 -6.57 192.80 0.32

　　

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