差异化配置加速估值分化

　　上海证券杨明

　　本周大盘一度出现震荡，但下半周止跌反弹，沪市涨幅小于深市，上证指涨0.66%，深成指本周涨3%，沪深300指数涨1.9%。从成交看，本周有所萎缩，尤其是权重股涨幅趋慢，显示市场还是在当前的点位较为谨慎。

　　从本周热点来看，钢铁、煤炭等品种再度成为机构差异化配置品种，此外，防御性板块本周持续活跃，运输物流仍是热点，航空股再次出现普涨。具体来看，本周有多家钢铁股涨幅可观。一方面相对估值优势依然存在，估值有继续提升的空间，另一方面行业景气程度的触底回升是可以预期的。本周煤炭石油板块加速放量，攻势增强表现格外抢眼。国际油价的不断攀升也为其助涨起了推动作用。除此之外，有色金属股也成为市场的亮点。

　　上市公司中报业绩显示，房地产、银行、煤炭、钢铁、有色五大行业上市公司产生的利润已经占到全部上市公司利润的六成以上，这些行业中2007年中期利润同比上升100%以上的公司比比皆是。在业绩大幅增长的背景下，这些行业在估值水平对比上优势明显，反映出主流资金寻找投资价值洼地的投资取向。

　　从基本面观察，第一，中国证监会近期在投资者教育工作座谈会上强调市场风险。第二，国家统计局公布8月CPI数据，6.5%的增幅再创11年来CPI单月增幅新高，央行也于昨日再度加息。第三，央行副行长吴晓灵昨日表示央行会关注资产价格变化，但不针对资产价格出台措施，当前适度从紧的货币政策有利于资本市场健康发展。第四，管理层加快大盘股的发行力度，建行、神华等的发行，将对资金面产生一定的负面影响。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间5200－5400点

　　下周热点价值低估蓝筹

　　下周焦点新股发行节奏

　　作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。