亚洲金融中心花落谁家:资本市场脆弱增加投资商成本负担?

　　据受伦敦城市协会（The City of London Corporation）委托所作的一份关于全球金融中心的报告称，“很有可能亚洲任何一个金融中心都不可能成为全球第三大中心，亚洲地区经济增长所带来的金融流通将分散在2个或更多的中心。

    文｜赵新川

　　一场谁能成为亚洲金融中心的竞争正在亚洲六大商业中心新加坡、日本东京、韩国首尔、印度孟买、中国上海和中国香港特区之间激烈地进行着，此外，澳大利亚的悉尼也想横插一足。

　　虽然亚洲的经济实力在不断攀升，但目前亚洲地区乃至加上大洋洲在内的亚太地区尚缺乏一个能与英国伦敦和美国纽约抗衡的金融中心。不过这种局面不会持续太久，因为一场谁能成为亚洲金融中心的竞争正在亚洲六大商业中心新加坡、日本东京、韩国首尔、印度孟买、中国上海和中国香港特区之间激烈地进行着。他们都打算建成一个亚洲地区首屈一指的金融中心来抗衡伦敦和纽约。

　　新加坡：外资获准手续便捷

　　这个城市之国目前已是东南亚主要金融中心，并从该地区经济复兴中获益匪浅。它的主要发展战略是：利用具有竞争力的规章制度、低税率和严格的法律来促进民营银行、套利基金（hedge fund）和房地产业的繁荣；另外，新加坡外资获准手续便捷，据GFIA套利基金咨询机构的总裁称，办理一只装饰品套利基金只需24小时即可完成。2006年就有24家套利基金在此落户，而与之相比，香港则只有8家。目前，至少有15家日本套利基金在新加坡运营；文化因素也是竞争成功的一个不可或缺的条件，新加坡计划引入Ⅰ级方程式大奖赛，并准备开设两个大型娱乐场所。

　　新加坡的不足之处在于本土市场太小，因此，需要依靠与中国、印度的贸易来维系其发展。

　　东京：规章制度是大障碍

　　当前，日本是世界上第二大经济体，东京则是世界上第二大证券市场，并拥有寻求海外投资的大量资金，但东京却没有十足的把握争到亚洲金融中心的桂冠。原因在于，它几乎把全部重点放在国内，缺乏真正的国际定向。

　　政府虽然也在推行改革，以吸引国际投资，但在管理环境方面既热情过度又反复无常，规章制度造成了外资进入的障碍，2004年只吸纳了4家外国公司在日上市，而新加坡仅去年就吸纳了40家外国公司上市。日本一些移居海外的人士也对东京过高的税收和不佳的教育条件表示不满。

　　为了扭转这一状况，一些内阁大臣正在制订计划，以彻底改变这些不利的管理环境，从而增加东京的竞争砝码。

　　首尔：鼓励竞争

　　韩国是亚洲第4大经济体，自1997年金融危机之后已向外资敞开门户，目前，首尔证券市场资金约1/2被外国投资者掌控。为了在竞争中不致出局，韩国政府发起了一场大规模的银行业重组及现代化运动，鼓励他们通过竞争、调整和创造，力争使首尔变成亚洲地区的金融中心。

　　然而，由于管理政策出尔反尔，缺少讲英语的人群以及日益高涨的仇外情结，其竞争力将大打折扣。

　　孟买：日渐成熟

　　孟买是印度无可争议的第一大商业中心，随着印度近年经济增速在9%的高位运行，其地位仍在上升。它以英语为基础的成熟的资本主义经济，具有深度的流通市场，很适合欧洲人的口味，并且还有着当地培训的大量人才的优势。

　　然而，泛滥的官僚主义作风及糟糕的基础设施，卢比仍未能自由兑换，这些都将削弱孟买的竞争力。

　　中国上海及香港：仍将忙于国内事务

　　上海在1949年以前就是亚洲的金融中心，今天仍是国内的商业、金融及贸易中心。自2006年夏天进行了股份改革后，上海在取得国内最大证券市场方面更进了一大步。尽管认识到恢复其亚洲金融老大的地位要经过一代人的努力，但上海仍决心为此而奋斗。但微小的证券市场和有限的产品范围，不能很好地和国际金融体系接轨以及对资本的控制都不利于竞争。

　　香港是亚洲的一个重要的国际金融中心，也是中国的门户，目前已吸纳了370家大陆上市公司。它吸引投资者的优势在于：没有资本控制，独立的司法体系，低税率，媒体言论自由以及快捷的机场效能。不利的因素是：过分地依赖大陆，金融兑换也限制了产品的范围，环境污染。批准外资运作的手续繁杂，如一个套利基金管理者申请开户，在新加坡最多只需2周，在香港则需4－8周。香港当局今年6月份透露，将减少海外套利基金管理者申请许可证的手续及费用。为了吸引投资商，还计划提升香港的社交及艺术氛围，扩大绿地面积，美化环境。

　　不利的因素还有：一是中国当局为促进国家资本市场的繁荣，往往鼓励国内公司在国内上市而不是到香港或伦敦上市；二是中国政府对于把国内哪个城市建成主要金融中心还争执不下，天津和北京都在考虑之列，尤其是北京，近年来修建了金融街并入住了许多金融机构。因此，密切关注亚洲地区事物的迪拜国际金融中心主席伊尔登先生称，“这充分表明，他们在可预见的将来都在忙于国内事物。”

　　悉尼：紧赶紧追

　　澳大利亚也期望成为一个世界顶级资产管理中心。目前，它每年掌管的资产总数约1万亿美元，居世界第四位。澳国专家有信心至2015年升为全球第二，届时所管辖的资产将高达1.8万亿美元。

　　经济学家指出，推动这些城市展开竞争的目的是，他们对目前亚洲发达的经济以及主要制造业的对外经济有一定认识，随着生活水平和工资水平的提高，这些领域将逐步失去竞争力，为此，他们必须把经济改造成西方式的以服务业为基础的经济，这样金融服务业才能发挥重要作用。

　　谁能争锋

　　西方分析人士也认为，亚洲这些城市成为全球真正意义上的金融中心还有漫长的路要走。Mastercard信用卡公司今年6月份公布的全球50家大型商业城市中，在前10位中亚洲占4席，东京、首尔在金融流通方面获得高分，而香港则以后勤保障，交通运输及各种职业服务见长。但这些城市在知识创造力、信息交流和做生意的难易度方面得分很低。Mastercard亚太地区经济顾问Yuwa称，“一些亚洲国家通过严格的手段建立自己的金融中心取得了成功，但这种方法在知识创造力方面很难生效，它虽是软实力，但在21世纪对于金融中心的发展来说却十分重要。”

　　虽然不被西方人士看好，但参与竞争的城市都很乐观，如香港证券市场主席阿库利称，“毫无疑问亚洲会产生一个世界级的金融中心，我确信香港会中标，因为我们是中国的一部分又靠近经济繁荣的东南亚。”（作者系国务院发展研究中心国际技术经济研究所研究员）