中信证券推荐买入10牛股

　　9月利率调整点评：要有再加息的心理准备(诸建芳、陈济军、刘可、苏创)

　　——通胀加速+实际利率为负，本次加息是预料之中的。

　　年内还将加息。我们认为，央行将继续适度从紧的政策，年内进一步加息，市场要有再加息的心理准备。此外，央行还将采取诸般收缩流动性的措施，比如提高存款准备金率、发行定向央票、用特别国债进行正回购等。

　　贷款利率上升至10%可能出现临界状态。现在一年期贷款利率为7.29%，因此大体上还有2.71个百分点的加息空间。当然，利率极限远不可能是现实，当最初的多次加息最终影响到企业的ROE水平，企业就会减少贷款，进而使经济减速，央行加息行动就会中止，所以在实际中利率可能的水平会低于极限水平。

　　07年1-8月城镇固定资产投资数据点评(诸建芳、陈济军、刘可、苏创)

　　——两类行业将受益于投资高增长

　　现在市场对未来投资增速感到些许迷茫；我们认为，投资增速维持较快的增长水平仍有后劲。首先，中央的区域规划和宏观调控使然。其次，现实的和预期的资源价格和资产价格上涨都对当前投资是一种刺激。第三，当前企业和政府的收入增长很快，可为投资形成强大的支持。第四，基数效应，即去年下半年基数较低，为今后投资维持较快增速提供了统计意义上的支持。

　　从公布的数据来看，景气提升的周期性行业目前投资增速较快。

　　较快的投资增长为利润的较快增长提供了支持，尤其是设备制造业和资源类行业。这两个行业具有两个共同特征：其一，行业需求较旺；其二，行业整合较快。较快的投资增长为利润的快速增长提供了支持；但考虑到要素价格重估，我们认为当前50-60％的增速很难维持，而30%左右的利润增长是可见的和可持续的。

　　策略周报：

　　多空博弈进一步加剧(程伟庆、郤峰、陈华良、曲晓兴)

　　上周市场仍旧处于高位震荡，在周二尾盘出现240点左右的跳水后，后几个交易日的小幅上涨又逐步收复失地。观察近期的市场环境，我们认为多空因素的博弈进一步加剧，特别是一些被市场认为是利空的因素将对投资者心理造成一定压力。

　　目前市场已经进入通胀初步显现和不断加息的阶段，可能暗含着未来资产价格上行的压力在逐步加大，因此未来央行可能继续出台的加息措施对实体经济的真正影响应受到市场的充分重视。

　　政策调控、特别国债发行、新股发行等因素可能使市场资金短期内面临较紧张的局面，事实上银行间同业拆借利率(CHIBOR)在上周出现大幅上扬，各银行体系反映出的资金面也是相对较紧张的，这对目前并不稳定的市场而言也是一种考验。

　　基于以上分析，我们建议投资者近期淡化指数走势，重点关注个股，重点持有成长面较为确定、具备一定安全边际的个股，处于稳健的投资风格考虑，我们继续保留上周推荐的：

　　宝钢股份

　　(07/08年EPS 1/1.20元，07/08年PE 20/17倍，当前价19.80元，目标价20元，买入评级)；

　　工商银行

　　(07/08年EPS 0.22/0.31元，07/08年PE 30/21倍，当前价6.49元，目标价9元，买入评级)；

　　万科

　　(07/08年EPS 0.60/0.92元，07/08年PE 53/35倍，当前价31.93元，目标价36元，买入评级)；

　　双鹤药业

　　(07/08年EPS 0.63/0.84元，07/08年PE 43/32倍，当前价27.10元，目标价35元，买入评级)；

　　中金黄金

　　(07/08年EPS0.95/1.78元，07/08年PE149/79倍，当前价141.40元，目标价150元，买入评级)；

　　山东高速

　　(07/08年EPS 0.32/0.42元，07/08年PE 33/25倍，当前价10.61元，目标价12元，买入评级)；

　　博汇纸业

　　(07/08年EPS0.63/1.29元，07/08年PE32/15倍，当前价19.98元，目标价32.25元，买入评级)；

　　华泰股份

　　(07/08年EPS1.15/1.80元，07/08年PE30/19倍，当前价34.31元，目标价50.40元，买入评级)；

　　新疆众和

　　(07/08年EPS 0.87/1.98元，07/08年PE 40/18倍，当前价34.97元，目标价70元，买入评级)；

　　承德钒钛

　　(07/08年EPS0.60/1.17元，07/08年PE 37/19倍，当前价22.37元，目标价28元，买入评级)。 (来源：中信证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。