长江证券：大盘继续震荡上扬 关注央企机会

　　 杜琴庆 长江证券

　　 “低开高走”已成为今年牛市以来每次加息后第一个交易日的惯例。在上周五央行再次宣布提高存贷款基准利率之后，昨日沪深两市的走势更是把这种惯例演绎得淋漓尽致，沪深两市双双小幅低开，沪指早盘更是仅低开3点，随后便呈现单边上扬的格局，盘中沪深两市先后分别再创历史新高。

对于后市，分析师普遍认为，本周或将呈现继续震荡上扬格局，后市建议关注央企、黄金与其他资源类个股。

　　 或高位震荡整固

　　虽然近期宏观政策面陆续出台诸多收缩流动性的调控措施，但目前对股市的资金面依然没造成过大的影响，近期持续走高并再创新高的股指可见一斑。国海证券认为，短期内股市过剩的流动性仍将会推动股指震荡走高，但上行空间有限。从日K线组合看，目前大盘已逐渐走出了7月以来所形成的上升通道，大盘有转入高位区域震荡整理的迹象。

　　华泰证券高级研究员陈慧琴则认为，本周大盘或将走出持续上扬格局，而下周可能冲高回落。陈慧琴指出，从周K线来看，现阶段走势和“5?30”前期很相似，她分析说：“上周周K线和5月18日相仿，鉴于对‘5?30’前的走势分析，本周将有望走出震荡上扬行情，而下周或将冲高回落。”

　　但她同时强调，由于本轮行情是基金推动型而非“5?30”前的题材股泡沫，在宏观政策面不出针对股市的重大利空前提下，后期即便调整也不会出现类似“5?30”的急跌走势，以震荡调整的方式构造头部的可能性更大。

　　关注央企、黄金等资源股

　　在目前A股市场高位运行、估值偏高的现状下，什么将成为下一阶段的投资亮点？长江证券指出，央企、国企是当前A股市场投资的亮点，同时，这个领域是A股下一轮启动的发动机。上周，央企板块又出现了大的机遇，三大水运公司在整合预期下屡创新高，在过去的一年中，干散货航运指标的上涨幅度达到了400％，而同期上证指数的涨幅为200％，干散货航运指标成分股跑赢大盘近2倍。另外，上电股份的9个涨停也说明H股回归所带来的投资机会也是巨大的。

　　长江证券分析，目前的央企机会在于：缩减公司数量，先进整合落后；红筹与H股回归；集团借上市公司平台实现整体上市；大股东把优质资产注入上市公司，改善基本面。这四个方面，包括了中央直属企业以及地方国资委下属企业，而这四个方面也正是代表了当下中国经济制度改革的前沿，国有上市公司从内生增长转向了外延增长，虽然这种变革是突发性的，但是它衍生出了巨大的投资机会。这种投资机会有一个特点，就是时点比较难把握，但对于长期投资者来说，从中攫取巨大的金矿是必然的。

　　“除央企之外，本轮牛市中另一个最为受益的就是资源类股。”长江证券分析师指出，资源类股中其最看好的就是黄金。他指出，黄金价格在经历了长时间的盘整后，将重拾升势，而且由于有强烈的基本面支撑，其后市空间相当大。同时，他也看好铜等大宗基本金属的价格走势，相应地，资源类的股票走势也非常强劲，今年年初以来资源指数远远跑赢上证指数，他预计这类股票后市的表现仍会非常出色。

　　央企的投资机会

　　◆整体上市与资产注入：

　　攀钢钢钒、五矿发展、攀渝钛业、中化国际、西飞国际、东方电机、中铁二局、新兴铸管、中水渔业、中国卫星、长江电力、华电国际、葛洲坝、国电电力、招商地产、中技贸易、上海机场、中国远洋、天津港、一汽轿车、营口港、中粮地产、中金黄金

　　◆央企整合：

　　南京水运、长航凤凰、外运发展

　　◆大股东H股回归：

　　振华港机、上电股份

　　◆后续资产注入：

　　中国船舶

　　资料来源：长江证券研究部

　　

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