陕西步长系潜入莫高股份 地下恋情逐步浮出水面

　　重组红河光明(600239.SH)彻底失败后，蛰伏几月，陕西步长集团(下称“步长集团”)再度现身资本市场，旗下三家公司赫然出现在莫高股份(600543.SH)十大流通股股东名单之列。

　　莫高股份2007年中报数据显示，济南步长制药有限公司、山东步长制药有限公司、西藏步长稳心科技发展有限责任公司分别以持股84.17万股、60.24万股和50.90万股位列莫高股份十大流通股股东的第三、五、六位，三家公司全部为新进股东，合计持股数接近200万股，占流通股的2.62%。

　　与此同时，曾以炒作广济药业(000952。SZ)而闻名的个人股东林纳新以持股111.40万股，占流通股的1.50%，成为莫高股份的第二大流通股股东。

　　“长期以来，步长方面一直在寻找好的壳资源，以大麦芽和葡萄酒为主业的莫高股份有可能成为步长下一个借壳的目标，莫高股份第三季度报告的十大流通股股东名单将进一步佐证这一观点。”一位接近步长系的人士向记者表示。

　　无独有偶。9月14日，莫高股份以涨停报收，收出一根光头光脚的长阳线，全天上涨10.04%，换手率8.99%。9月17日，莫高股份继续上涨2.28%，收于13.00元。

　　借壳之路

　　“三家步长系公司同时现身莫高股份，应该不是巧合。”一位基金经理如是评价。

　　记者试图联络三家公司，但三家公司都没有在当地114查号台登记，记者通过大黄页查询，发现山东步长的登记注册地在山东菏泽，但所留电话无法接通；而济南步长办公室的一位女士以下属企业不参与股权运作为由，婉拒了记者的采访要求。

　　记者进一步将电话打到步长集团总部证券办求证，一位男士表示：“我们不知道这个事情，即使有这个事情，也属于正常股权投资的范围内。”

　　另据业内人士介绍，此前在红河光明重组中负责股权运作事务的北京步长创业投资有限公司，后来更名为北京新光创业投资有限公司，注册地址为北京市东城区朝阳北大街8号富华大厦F17层，但经记者多方面查证，该公司已不在此地办公，人员已全部撤离。

　　有市场人士指出，其实长期以来，步长方面一直选择迂回方式收购上市公司股权，达到先借壳上市、后进行资产重组、再伺机直接融资的目的。

　　公开资料显示，陕西步长集团是一家以医药产业为主，同时涉及教育、IT等高科技产业的企业集团。

　　一位从事药品推销的人员表示，步长集团目前拥有10个事业部、万名专业推广人员，销售网络交叉覆盖全国所有地级市和重点乡镇。

　　天同证券分析师张宾介绍，2008年步长集团计划将主营业务收入做到100亿元，成为跨国制药公司，而集团也很早开始关注资本市场，欲借壳实现其打造医药帝国的梦想。

　　2002年，步长集团曾投资1800多万元参与重组北京太极计算机股份有限公司，取得了该公司近25%的股份，希望促其上市。

　　而同一时段，在哈慈股份(已退至三板，400044)重组以及潜江制药(600568。SH)的收购战中，都曾经浮现过步长集团的身影，但最终步长集团都没有实质性举动。

　　2003年5月，步长集团子公司北京步长投资有限公司两次与红河光明股东签署协议，实施股权转让，公司共计持有红河光明5108.51万股，占总股本的28.796%，仅仅用时12天便成为红河光明的第一大股东。

　　但辗转几年后，由于没有协调好股东之间的利益等原因，步长集团被迫两次转让股权。2007年5月，步长集团宣布退出红河光明，将所持红河光明股权转让给云南城投，重组红河光明外加注入医药资产的计划宣告失败。

　　莫高入局？

　　走出红河光明困局，步长集团进军酿酒行业的雄心并未消退，地缘更近的莫高股份，似乎更有被青睐的理由。

　　公开资料显示，目前国内葡萄酒行业的“第一集团军”包括张裕、长城、王朝，三者2006年分别实现销售收入22亿元、16亿元、9亿元。“第二集团军”包括国内排名第四至第十的葡萄酒生产企业，莫高股份以7000万元销售收入排名第八位。

　　8月22日，莫高股份公布了2007年中报，中报显示，公司总资产为7.66亿元，中期实现每股收益(扣除后)0.114元，每股净资产3.72元，半年报业绩同比持平，实现销售收入2.1亿元。

　　对此，招商证券朱卫华指出，莫高股份近1／3销售收入来自葡萄酒，莫高股份现有5000吨葡萄酒产能，而在募集资金投入建设的1.5万吨葡萄酒国际酒庄项目完成后，公司将具有2万吨产能，实现6亿元销售收入；在2.5万吨葡萄酒生产线项目全面建成后，销售收入可达8亿元。

　　另据葡萄酒业内杨姓资深人士介绍，莫高股份在甘肃、宁夏一带拥有很高的市场占有率，主要产品冰酒是近来市场关注的焦点。2002年，莫高冰酒还被指定为钓鱼台国宾馆专用酒。

　　国金证券陈钢分析，由于冰酒的原料冰葡萄要求的条件特殊，产量稀少，成酒量只是普通葡萄酒的1／5，产品售价较高，不过，这也正是莫高股份一贯坚持的最高端战略的具体体现。

　　他进一步解释，莫高股份最高端战略主要体现在两点：一是充分发挥莫高葡萄酒的庄园优势，以单品种葡萄酒生产为主，产品以黑比诺为市场主打，同时生产金爵士等单品种葡萄酒；二是进军省外市场，莫高股份高端产品市场价位至少400元以上，以避开国内三大巨头的竞争。

　　对于此次步长系的突然现身，一位不愿意透露姓名的分析师表示，其实莫高股份具备了优质壳资源的潜在条件，首先公司的股本结构适中，1亿左右的流通盘便于操控，而目前该股在二级市场的股价仅为13元，收购成本较低。此外，该股的负债较小，2007年中报显示，该股的流动性负债为23552.63万元。而且公司现金流二季度为0.988元／股，较第一季度上涨0.66元，充沛的现金流在有效降低营业费用的同时，也为引入潜在的战略投资者实施资本扩张埋下了伏笔。

　　种种迹象表明，步长与莫高的地下恋情，正在逐步浮出水面。