"中原淡马锡"现形：河南建投化身金融控股集团

　　上海报道 本报记者 姚峰

　　河南省投资大厦22楼，安静的走道，五角大楼级别的电子门禁，让此处显得有些神秘。这是河南省建设投资总公司(以下简称“河南建投”)的总部所在，此地已成为河南省正在打造的产融投资平台的价值中枢。

　　以产业投资为基础，依靠资本运作，河南建投正成为河南经济版图中最关键的角色。虽然在河南省推进企业大重组的“76号文“中，涉及河南建投的叙述仅寥寥数语，但仅凭“融产业资本和金融资本为一体的大型金融控股集团”的定位，足以让人侧目。

　　成立15年来，曾经以先后出手救助ST春都、ST安彩，屡屡以“救火队员”形象闻名资本市场的河南建投正在酝酿一次彻底的蜕变。

　　本报记者8月底在河南采访时发现，“中原淡马锡”的光环已不折不扣地罩在河南建投的头上。

　　“建投系”成型

　　河南建投是隶属于河南省人民政府的国有投资公司，成立于 1992年元月，注册资本60亿元。

　　成立15年来，河南建投通过直接参控股、融资贷款等方式，对该省基础性、支柱性产业和高新技术产业进行参股、控股投资。到2006年12月底，该公司合并报表总资产为240亿元，净资产为115亿元。

　　其发展路径中，产业运营是其基础。目前河南建投的产业运作以能源、交通、水泥、造纸、房地产五大板块为主。

　　河南建投目前拥有参控股项目达43个，涉及电力、水泥、造纸、交通、房地产、金融等领域。

　　能源板块，河南建投旗下有河南豫能控股股份有限公司，河南新中益发电公司、信阳华豫发电公司等14家以上的发电企业，还作为主要发起人，谋划建设河南省的核能发电项目。

　　交通板块，河南建投控股河南鼎祥高速公路有限责任公司和许平南高速公路有限公司两家公司。

　　水泥板块，河南建投的旗下拥有洛阳黄河同力、豫鹤同力水泥、平原同力水泥、豫龙同力水泥、与河南同力水泥等五个企业。按河南省政府的要求，河南建投现在担负起整合河南水泥行业的任务，今后将组建同力集团。以现有产能计算，同力集团成立后，规模将远超刚刚被KKR并购的天瑞水泥，在河南水泥行业里规模位居第一。

　　造纸板块，河南建投旗下拥有濮阳龙丰纸业、焦作瑞丰纸业等三家公司，近期又与商丘市和周口市政府签署了战略合作协议，在两市进行发展林纸一体化项目。

　　房地产板块，河南建投与中原信托投资有限公司分别按76%和24%的股份，在2002年出资组建了河南天地置业有限公司。随后，与河南天地置业有限公司按照6:4的比例出资设立深圳豫盛投资发展有限公司。

　　上述5大产业板块中，除了电力和水泥板块分别拥有豫能控股和ST同力两家上市公司之外，其余的纸业、交通、房地产三大板块均没有上市公司。考虑到三大板块的发展规模，下一步，最有可能拥有上市公司运作平台的板块就是纸业板块。

　　上述板块之外，河南建投参股了开封碳素、中原石化等公司，同时还是洛阳春都食品的实际控制人。

　　如不出意外，河南建投今后将控股ST安彩。如是，其产业板块中，又多了显示器产业。ST安彩将成为继豫能控股、ST同力之外，河南建投拥有的第三家上市公司。

　　三人为众，资本市场迎来了“建投系”。

　　涉足金融投资

　　如果仅仅只是投资产业，那么河南建投与那些多元化的公司相比，并没有太多不同。但在河南建投的版图中，金融领域的投资成为理解其未来命运的关键点——在其金融投资方案中，包括证券、信托、银行、保险、创业投资、不良资产处置等几乎所有的金融细分领域。

　　2002年，中原证券股份有限公司成立。河南建投为投资方之一。

　　2002年，原中原信托投资有限公司进行了股份制改造，并实施增资扩股，注册资本达到 5.92 亿人民币。河南建设出资比例占到59.89%，为控股股东。中原信托是河南省唯一一家国有控股的省级信托金融机构，目前该公司参控股项目业务涉及房地产、证券代理买卖、基金管理。

　　此外，河南建投参股了郑州市商业银行股份有限公司，持股6.01%，为排名在郑州市财政局、河南省经济技术开发公司后的第三大股东。

　　河南建投担负着处置省内不良资产的使命。此前，河南建投以较低价格收购了东方资产管理公司46亿元不良资产，构建了省级不良资产处置平台，目前又与国泰君安签订了战略合作框架意向书，约定双方共同推进不良资产处置工作并展开其他形式的合作。

　　去年参与创建了中原财产保险股份有限公司的名单中亦有河南建投的名字，这是河南首家本土保险企业。作为主发起人的河南建投占20%的股份。

　　河南建投的触角也伸进了创业投资领域。2002年，河南建投在内的八家企业共同出资设立了河南创业投资有限公司。该公司注册资本为人民币1.05亿元，主要投资于河南创业爱德生物工程有限公司奶牛胚胎移植、中国河南专利孵化转移中心有限公司等项目。

　　“中原淡马锡”猜想

　　河南建投总经理工作部主任成冬梅对本报记者说：“(河南)省政府的一个重要要求就是要我们低调做事。”据当地媒体的介绍，河南建投成立以来，对外甚为低调，与其在河南经济版图中的举足轻重的地位形成强烈的对比。

　　这更增加了河南建投的神秘感。

　　河南建投会有怎样一个未来?“76号文”中写道：省建投公司、经开公司、农开公司要积极参与省级政府投资主体整合，优化资本结构，壮大资本实力，增强投资融资功能，构建以资本运作为核心，以新兴主导产业和基础设施为投融资重点，融产业资本和金融资本为一体的大型金融控股集团，成为政府调控宏观经济、引导社会资源优化配置的产融整合平台。

　　这三家公司中，个头最大，资源最丰富，“野心”也不小的就是河南建投。河南建投自身的“十一五”规划里，发展成为“一家政策性与经营性相统一、盈利性和发展性相结合的全省一流的综合性大型投资公司”被设为其目标。

　　河南建投的一位高层人士对记者说：“9月初，省委办公会议已经明确了河南建投作为新成立的金融控股集团的核心与龙头地位。”

　　据权威人士透露，河南建投已建议国资委在对其进行战略性重组的基础上，组建河南省投资集团，并成为河南省政府投融资主体和省级国有资产经营管理主体、地方性金融控股集团。

　　在河南建投基础上成立的河南省投资集团，其设计是把投融资做为主体功能，把产业资本与金融资本结合起来，通过产业投资，引导社会投资方向，促进金融资源优化配置，推动产业结构升级。

　　此外，通过金融投资，形成金融业务发展以实业投资为载体，实业投资以金融业务为支撑的良性互动局面，以成为实力雄厚、综合性经营的现代金融控股集团……这已俨然是淡马锡模式的翻版。

　　值得注意的是，河南建投已开始与淡马锡旗下的基金酝酿合作。早在去年8月，河南建投就与新宏远创基金在洛阳春都低温食品、林纸一体化和燃料乙醇等项目的合作进行洽谈。

　　新宏远创基金正是由新加坡淡马锡投资控股有限公司与SBI控股株式会社共同发起设立的致力于中国区的专业性产业投资基金。

　　与“榜样”合作，无疑会加快河南建投转型“中原淡马锡”的节奏。也许除了时间，明确“中原淡马锡”的定位，对于河南建投而言，已经没有悬念。