太平洋安泰人寿股权的处理有助于太保加快上市进程
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太平洋保险集团(以下简称“太保集团”)年内整体IPO计划的面纱正被一层层地拨开。
在上周独家获悉太保A股IPO融资规模框架后,本报记者昨晚又从知情人士处了解到,太保集团的上市准备工作正有条不紊地展开,太保集团的招股说明书现已完成,预计最早能于11月初上会、11月底挂牌上市,而相关特批审核文件已走至关键层面。
太保集团H股IPO的承销商团队亦同时浮出水面。
值得一提的是,太保集团整体上市进程中的另一核心环节———其所持合资公司太平洋安泰人寿50%股权的如何处理问题,终于有了关键说法。围绕太保集团的几道上市障碍扫除工作收官在即。
最快11月底挂牌
“太保IPO的报表统计口径依据是新会计准则。”来自接近太保上市项目组的相关人士消息称,在新会计准则下,太保三年报表的数据分别显示,2004年亏损,2005年、2006年两年盈利。“不满连续三年盈利硬指标,太保A股上市确实要走特批。”
至于以何种理由特批?上述人士表示,在具体批文没下来前,暂时不便向记者透露。不过,按照他的说法,目前,审批流程走得较为顺利,相关审批的申请文件已转至关键层面。“预计批准的问题不大,按太保上市相关项目组初步计划,如一切流程走得顺利,太保集团有望于今年11月底就能登陆A股市场。”
来自权威渠道的数据显示,经过今年6月上旬一轮增资扩股后,太保集团的总股本已由43亿股增至67亿股,美国凯雷集团持有太保集团总股本的19.9%。增资后,太保财险资本金为26.88亿元,太保寿险资本金为23亿元,太保集团控股太保财险和太保寿险的持股比例分别为98.14%、97.83%。
按照相关人士的说法,太保集团A股IPO发行规模大概在10亿至15亿股之间,占发行后总股本的比例介于15%至20%之间。至于H股的发行规模,尽管太保上市的整体思路是A股、H股融资规模基本保持一致,但相关人士透露说,鉴于香港“发行H股占发行后总股本的比例不低于15%”的刚性条件,太保两地融资规模上或存一定差距。
H股承销商曝光
在太保集团接受中金公司和瑞银证券的A股上市辅导后,太保H股的承销商团队亦同样备受关注。而在去年太保集团高层变动后,太保集团也对承销商团队进行了重新遴选。
坊间一度传言JP摩根等入选太保H股承销商团队。不过,一位接近太保上市项目组的知情人士昨晚向本报记者证实,“太保H股联席承销商共有三家,中金公司、瑞银证券,外加瑞士信贷。”
而在太保A股先行大势所趋的大背景下,A股的登陆节奏无疑将直接关乎其H股上市的具体时间表。一位接近太保集团的知情人士告诉本报记者,若太保A股能赶在11月底挂牌,H股还有希望在今年12月底之前登陆。
不过,另一消息人士向记者透露,“如果A股上市时间拖到今年12月份,那太保H股年底前登陆估计够呛。”从目前相关准备工作进程来看,业内人士预计,太保H股计划延至明年的可能性不小。
有意转让合资公司股权
在一一解决了凯雷换股问题、太保复旦金融学院股权退出问题后,太保在合资公司太平洋安泰人寿中的股权处理问题也即将落槌。
知情人士向记者表示,在太保集团整体上市的大背景下,其占股50%的太平洋安泰人寿将面临两种命运———太平洋安泰人寿50%的报表并入太保集团;或太保集团转让手中所持太平洋安泰的一半股权。
来自消息灵通人士的消息称,在“一切以上市为中心”的主基调下,太保集团决意撤出太平洋安泰人寿。但他强调,在转让交易尚未最后敲定前,仍有诸多不确定性存在。“如果接盘者开出的价格不合适,太保出让股权的意义也不大。”
成立于1998年的太平洋安泰人寿是由太保集团和荷兰ING集团共同组建而成。保险年鉴显示,其2004年、2005年净利润分别亏损7295万元和6758万元,不过,2006年历经大规模调整后一下扭转了亏损局面,2007年上半年业绩也呈现大幅提升的良好形势。
尽管如此,按照相关人士的说法,“在太保集团2004年亏损的情况下,如将太平洋安泰人寿的报表并入,对前者的亏损情况更为不利。”前述人士分析认为,上述问题或许正是太保集团退出合资公司的主因。
而另一位知情人士的说法是,太保旗下已有太保寿险且运作良好,是否有必要持有另一家寿险公司的股权,形成同室操戈的竞争局面,值得商榷。有市场观点认为,作为一家走集团化路线的公司,太保更应在其它领域“开花结果”,在结构上起到与保险业务互补的效果。
关于转让太平洋安泰人寿一半股权的信息,记者尚未得到太保集团及太平洋安泰人寿的官方说法。
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