“风雨交加”洗礼大盘走势更稳

　　昨日大盘继续承接周一的涨势高开震荡，尾市沪深两市一涨一跌走势迥异，进入九月，大盘的震荡已经成为家常便饭，投资者也在逐步适应这种高位震荡的走势，无奈就像现在窗外的风雨交加一样，尽管已经有了防范，但真的来了，总有些不爽与不便。处在5400点相对高位的大盘，一旦震荡来临也免不了担惊受怕，那么后市究竟会走向哪里？是继续攀高还是向下寻求支撑呢？航天证券研发部姚凯

　　目前的震荡是突破5500点前的洗盘，是非常必要的过程，没有这个过程，就算是摸上5500也走不远，更何况在“高原”上，长时间的攀登不止也需要有个喘息的机会后再走才能走更远。所以目前的主动回撤是良性的，也是必需的。

　　主动回撤是良性必需的

　　首先，从宏观面来看，在周末加息的上午央行副行长吴晓灵明确表示央行的举措只是针对宏观经济过热所为，并非针对资本市场而来，这也是周一市场“红旗飘飘”的主要动力，由此市场也感受了管理层对证券市场的呵护之意。虽然市场上已经出现了“泡沫”，但是目前还只是开始，相对于经济形势的过热，目前的管理层更关心经济过热诱发恶性通货膨胀所带来的负面影响。两者相较，更关注经济的过热。换句话讲资本市场的表现还是可以接受的。

　　其次，市场资金面看，近期超级大盘股的接连发行是个严峻的考验，北京银行近2万亿的申购资金，建设银行2.26万亿的资金冻结，下周还有发行规模更大的神华的“海归”都对市场资金面是一种压力，而他们上市节奏的“神速”更是对市场资金的无情“抽血”，光北京银行与建行就拿去了市场710亿左右的真金白银，今天北京银行上市，按预计开盘价20元，可流通的9亿股换手50％估算市场需要90亿的资金承接，短期市场的资金压力可见一斑。但是反观二级市场却没有出现超级“航母”驶入前的低迷，市场的成交量并未出现太大的波动，无论涨跌均保持在2500亿左右，市场的容量已经与过去不可同日而语了，虽然如此，但“航母”驶入时所引起的震荡也是在所难免的。

　　最后，从市场的格局来看，投资基金现在受惠于居民的“储蓄搬家”而兵强马壮，是目前市场的超级主力，虽然市场对其抱团后制造的“蓝筹泡沫”颇有微词，但是不可否认的是，正是因为基金的规模膨胀了，市场的容量也随之大了许多。而据媒体报道，目前基金的持仓市值已经占了市场可流通市值的44％以上，可以说主力是重仓在手迎接超级大盘股，这也是指数虽在历史高位遭受“风雨交加”的洗礼，但却往往平安无事的根本原因所在。另一方面上述的一些蓝筹新兵的不断加盟市场也给基金带来了比较丰富的操作品种，从另一方面来看，无疑会再次提升蓝筹股的形象进而进一步推高市场的指数。

　　好好享受超级牛市

　　综上所述，尽管目前市场的外围环境“风高浪急”，不是十分理想，盘中的大幅震荡也使其看上去“摇摇欲坠”，但是正所谓沧海横流方显英雄本色，主力的壮大与后援的强大（指源源不断的储蓄搬家），是市场稳定的保障。上市公司业绩增长的基础也未发生变化，人民币升值的动因也在随着加息而愈演愈烈，市场牛市的根基未变，则每一次调整均是介入良机。好好享受超级牛市吧，不要天天杞人忧天了。主力在阵地就在。不要害怕泡沫要学会在泡沫中生存，享受泡沫带来的财富增值吧。

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