期盼央企整合做实泡沫

　　面对一路高企的市场估值水平，上市公司外延式增长带来的超预期业绩提高成为市场眼中做实泡沫的必由之路。而在分析人士看来，在国资委明确鼓励央企重组的背景下，央企重组、资产注入所带来的市场机会将成为下一阶段的投资主题。

　　外延式增长渐成主流

　　目前，沪深两市平均市盈率已分别超过60倍与70倍，远远高于全球主要市场的平均水平。与此同时，一系列宏观调控所产生的累加效应却逾发明显，8月份经济数据显示，工业增加值的增幅已有所回落。

　　因此，国海证券指出，在市场估值高企的情况下，只有外延性的资产、利润快速扩张才能使上市公司业绩出现超常规的快速增长，从而保证股市长期健康发展。

　　而在天相投顾看来，实现外延式增长的主要途径就是产业结构调整与企业整合。而企业整合尤其是央企整合在未来相当长的时期内将成为股市投资的主题。

　　天相投顾认为，央企整合是我国产业结构调整的大背景下出现的行为，符合政府的政策导向。央企在国民经济体系中占有重要地位，它们的整合将对行业格局产生重要影响。

　　“在央企整合的过程中，通过整体上市、资产注入等方式注入上市公司的优质资产将使后者的盈利水平和持续经营能力得到增强。”天相投顾指出，把握以央企为背景的优势企业股票，不仅可以分享到股市发展的平均收益，更能够享受到这些企业在整合中因为增量资源形成的业绩快速提升而带来的超额收益。

　　国资委力挺央企整合

　　事实上，本轮牛市以来，作为央企主管部门的国资委一直对整体上市、资产注入等央企整合举措持积极态度。国资委研究中心主任王忠明近日表示，中国资本市场发展面临一个前所未有的好时机。

　　今年2月，国资委发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》(下称《意见》)，首次明确了必须国有控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业，并将股份制定为公有制的主要实现形式。此外，《意见》还指出，未来要将现有155家央企调整、重组至80到100家。

　　对此，国资委有关负责人表示，国资委将积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励把主营业务资产全部注入上市公司，以提高上市公司质量。

　　而据业内人士了解，30余家业绩优秀的央企可能率先成为央企整合的主导力量。天相投顾认为，央企整合的目的在于提高央企竞争力，使其主业做到行业前三名，因此，这实际上是行业的整合。其中，军工和电网电力上市公司整合的空间较大。(孙晓旭) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。