岳阳纸业:注入林业资源 建议买入(图)

　　事件：公司昨日公告，拟通过向原股东配股的方式募集资金，收购集团旗下的湖南骏泰浆纸有限责任公司100%股权以及不少于60万亩林地等。

　　点评：收购项目为集团全资浆纸资产，而注入林业资源成为最大亮点，上市公司有望再添“绿色金矿”。另外新增浆厂成为未来业绩主要增长点之一。今年下半年以来的纸品价格上涨以及基于我们了解的湘江纸业情况，我们调高盈利预测至2007-2009年的EPS分别为0.65元、1.47元和2.09元。公司作为目前A股市场上唯一真正实现林浆纸一体化的造纸公司，较其他公司应享受一定估值溢价，未来将同时受益于造纸行业转暖及林业政策推进。短期目标价为45元，长期目标价为67元，建议“买入”。申银万国

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