中国货币政策被美联储“绑架”汇率7.5关前预示热点将切换
国泰君安许斌
中国货币政策将被美联储“绑架”?!中国加息周期能否终结
昨天全球各大财经报道中最具轰动效应的消息非美国降息莫属!9月18日,美联储公开市场委员会召开例行会议,会上宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%,这是四年来的第一次,也是幅度相当大的一次(注意是一次50个基点而非25个),香港金融管理局也于19日将香港基准利率由6.75%下调至6.25%。
市场一片哗然,道琼斯指数强劲上扬2.51%,而全球各大股市也应者云集,截止北京时间12:19分,日经盘中上涨3.15%、香港上涨3.67%、悉尼上涨2.21%、韩国上涨3.1%!。国内投资者不禁要问,中国加息周期能否终结?
从大洋彼岸来看,自去年6月29日最后一次加息至5.25%以来,美联储已连续多次在议息会议上维持联邦基金利率不变,这次降息无疑是宣布美国已经结束了长达四年的加息周期,市场人士甚至预测美联储将于10月再度降息。其次,美国一次性下调利率50个基点,超出了市场之前的预期,也可看出美联储在利率问题上的决心。就在美国宣布降息之时,由于息差降低的因素,美元随即陷入泥潭,美元兑欧元创出1.3983的历史新高。对人民币而言,压力同样不轻。由于之前中国的连续加息,利率已升至3.87%,两者之间仅相差0.88%,并且美国还存在继续降息的强烈预期,这意味着息差有再度缩小的可能,那么,对本已处于升值周期的人民币来说,加速升值的压力不小。19日人民币小幅走高96个点,报7.5170元,与7.50关口仅一步之遥。从另一方面来说,四年前,作为全球经济龙头头的美国带领全球进入加息周期,那么四年后宣布结束加息进入降息区间的美国,是否意味着全世界降息周期已经到来。同样,对于今年已经5次加息中国,国际环境的激变是否会改变中国央行加息立场,值得我们期待。
汇率7.5关前预示热点将切换
近期市场“二八现象”明显,许多投资者大呼赚了指数不赚钱,虽说近期煤炭,能源股的强势让大家大跌眼镜,但笔者认为再盲目追高不可取,在人民币汇率破7.5在即时,金融,地产有望“冷饭热炒”,已涨高的能源股反而可能是强弩之末,我们认为,由于美国的降息,中美息差的缩小将反向压迫人民币加速升值,同时年内再度升息的可能已经不大,因此,有人民币升值背景的地产股仍可作为重点关注对象。同时,通过近期的盘面的连续观察,我们发现医药板块以VE价格的上调和新医改启动作为突破口结束了长达半年的沉寂,以新和成、浙江医药,南京医药等为代表的医药股都涨幅可观,根据牛市中板块轮动的特性,投资者不妨对地产+医药两大行业提起重视,实战中可关注基金云集的地产+医药攻守兼备型品种000661长春高新,公司基本面正处于转折前夜,其在长春开发的72万平方米“高新怡众名城”土地成本较低,且房价处于上升趋势,价值有望重估。重要的是,公司在生物制药的投资即将迎来高增长期,公司是金赛药业,百克药业和百克生物的控股股东,金赛药业在国内生长激素市场居龙头地位,连续六年保持60%的增长率,已储备多个基因新药。而百科药业的水痘疫苗,vero狂犬疫苗前景看好,更受关注的是百克生物研发的艾滋病疫苗已在2007年进入二期临床。二级市场上,该股自5.30调整以来,已经充分洗清浮动筹码,技术图形显示已经调整到位。
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(责任编辑:王燕)