水泥板块：具备进一步上涨空间　增持3只股

　　事件描述：

　　9月份以来，受宏观数据和宏观政策预期影响，大盘上涨压力较大，指数冲高动力稍显不足。相比之下，水泥板块表现良好，近5个交易日累计涨幅为10.88%，近一个月累计涨幅为24.70%，明显强于大盘。

　　评论：

　　1.量价齐放推动水泥板块业绩快速增长。中国建材信息总网称，今年1-7月份重点联系水泥企业累计实现销售收入674.81亿元，同比增长22.45%；实现利润总额41.78亿元，同比增长87.11%。我们认为业绩快速增长的直接原因在于水泥产销量增加和价格提升。

　　2007年以来，水泥呈现产销两旺的态势。1-8月份重点联系企业累计实现产量30,205万吨，同比增长12.51%；累计实现销量30,218万吨，同比增长12.47%。8月份单月水泥产量4204万吨，同比增长8.8%；水泥销量4,262万吨，同比增长7.59%；销售率为101.38%，环比增加0.34个百分点。受销售率高位运行的影响，水泥库存得到消化，8月份水泥库存949万吨，环比下降1.25%。

　　水泥价格延续了7月份以来的季节性下调趋势，但仍高于去年同期水平。8月份重点联系企业P.o42.5级、P.o32.5级水泥出厂价格分别为289.67元/吨、267.13元/吨，环比略有下降，降幅分别为0.16%、0.14%；然而与去年同期相比，价格有小幅上涨，涨幅分别为2.55%、3.85%。我们认为，本次水泥价格变化属于季节性下调。进入7月份以来，天气炎热、多雨天气增加等因素致使工程施工进度放缓，从而带动水泥价格季节性回落。预计9月中旬后，随着天气转凉、晴好天气增加，水泥价格将出现恢复性上涨。

　　2.固定资产投资保持高位运行，是水泥行业景气度提升的源动力。1-7月，全国城镇固定资产投资完成56,698亿元，同比增长26.6%，增速同比回落3.9个百分点，环比提高0.1个百分点。固定资产投资的快速增长，带动水泥行业需求旺盛。

　　3.水泥落后产能的淘汰，是水泥行业长期景气的政策保障。根据相关规划，到2010年，累计淘汰落后生产能力2.5亿吨，新型干法水泥比重提高到70%。今年2月，国家发改委明确提出了各省、自治区、直辖市淘汰落后水泥产能的数量。我们认为国家行政力量的介入，将加快水泥落后产能淘汰的进程；而详细目标的确定，将保证这些落后产能不再死灰复燃。落后产能的淘汰，将改善水泥行业的供求关系；淘汰的落后产能将由新型干法工艺来替代，将为优势企业带来发展机遇。 (来源：天相投顾) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。