烟台万华 （600309 行情,资料,评论,搜索）
盈利有望超预期
中信建投分析师赵献兵认为，在原料价格下跌、产品价格上涨的双重推动下，烟台万华未来盈利有望超预期增长。维持“买入”的投资评级。
日前，MDI价格创2006年以来新高，同比涨幅20%以上，较2007年年初涨幅近50%。
与此同时，苯胺价格已创2006年以来新低，同比跌幅约10%，较年初跌幅近20%。
赵献兵认为，公司的主要原材料——苯胺的走低态势有望维持至2008年。截至2005年，我国苯胺产能约50万吨/年，而自2006年下半年以来国内有中石化南京化工厂10万吨/年、山西天脊集团13万吨/年、江苏江阴双良集团5万吨/年陆续建成投产，新扩建产能对即有苯胺市场形成很大冲击，致使苯胺价格2006年以来持续走低。预计这一趋势只有下游MDI新扩建产能的明显释放才能得到缓解，初步判断应为2008年以后。
而与此同时，2007年年底前公司产品MDI的价格有望维持上涨态势。进入2007年以来，伴随中国国内外资MDI装置开工不正常，市场MDI价格开始触底回升。日前，全球多数MDI企业于9-10月实施例行检修，而同时日本聚氨酯MDI装置又非正常停车，目前MDI市场价已创2006年以来新高。预计全球MDI产能释放尚需时日，至少2007年年底前MDI价格存在继续上扬可能。
南山铝业 （600219 行情,资料,评论,搜索）
业绩持续增长能力看好
光大证券研究员王峰、江宇昆认为，南山铝业未来三年业务成长性良好，上下游环节有望轮番实现生产规模的扩张。维持“增持”的投资评级。
在当前公司的业务结构中，上游氧化铝和电解铝环节是利润的主要贡献来源，其产能规模也明显强于下游的深加工项目。目前，公司已经形成氧化铝产能70万吨、电解铝产能15.6万吨/年、铝型材产能7万吨、深加工项目(包括熔铸大板锭、热轧、冷轧生产线)产能20万吨/年和铝箔产能5万吨/年。
公司近期发布公告，计划通过发行分离交易可转债和自筹资金等方式，新增铝型材产能10万吨/年、大扁锭产能52万吨/年、冷轧产能40万吨/年、热轧产能40万吨/年，从而将深加工项目的综合生产规模扩大到60万吨/年，公司将成为全球范围内重要的铝深加工基地。在未来3-4年期间，伴随着氧化铝和深加工项目的相继投产，公司业绩将呈现出持续的成长性。并且，未来随着深加工项目达产规模的逐步扩大，公司将摆脱行业内部周期性波动风险，实现稳定的盈利模式。
此外，南山铝业被市场寄予厚望的深加工项目正在逐步达产过程中，热轧、冷轧和箔轧产品的产量和效益逐步提升和改善。公司未来业绩值得期待，但是市场仍需耐心等待。相信在经过一段必要的磨合周期之后，公司产能有望在2008年初实现快速释放。
武钢股份 （600005 行情,资料,评论,搜索）
进入快速增长期
东方证券分析师杨宝峰认为，武钢股份业绩进入快速增长期。维持“增持”评级。
武钢多数新建项目在2008-2009年将进入快速释放期，预计2007-2008年公司钢材销量将分别达到1417万吨和1607万吨，保持快速增长。由于新建硅钢和冷轧产能的快速扩张，公司产品结构稳步提升。
从7月中旬至今，国内钢材价格持续上涨，国内旺盛需求和出口维持高位时钢价上涨的驱动因素。虽然现货铁矿石价格和焦炭等原材料价格也同步大幅上涨，但龙头钢铁公司因为具备长期合约而使其成本涨幅小于行业平均，其吨钢盈利空间呈扩大趋势。
研究员认为，与国内钢铁同业相比，武钢在取向硅钢领域的独特竞争优势使硅钢产品成为公司的主要利润来源。从技术壁垒、国内需求和替代进口分析，2010年前武钢取向硅钢的高毛利将得到保持，加之产能的持续扩张，硅钢将成为公司盈利的稳定器。
而基于行业供需基本面的改善和产量大幅增长，武钢普钢业务的盈利将快速增长。三热轧的投产将为公司2008年贡献240万吨热轧产量，随着二冷轧产品结构提升，毛利率水平将显著提高，并成为公司新的利润增长点。
博瑞传播 （600880 行情,资料,评论,搜索）
打造区域垄断传媒巨头
国信证券分析师廖绪发认为，博瑞传播未来有望成长为集报业媒体、户外媒体、广电媒体和新媒体于一体的区域垄断传媒巨头，给予“推荐”的投资评级。
廖绪发分析，一旦博瑞传播完成报业媒体、户外媒体、广电媒体和新媒体等所有布局后，公司的投资价值将得以大幅度提升。这不仅仅是因为其收入和利润规模可能增长2-3倍，更重要的是，博瑞传播将成为广告主进入西南地区不可绕过的媒体巨头——一个涵盖了平面、户外、广电甚至新媒体的立体传媒公司。
与此同时，公司现有业务仍具有较高成长性与安全边际。即使不考虑集团资产注入，现有业务仍有望保持快速增长。预计07-09年收入年均增长率14%。从收入增长的驱动因素看，主要来自广告业务和印刷业务的收入增长。考虑所得税率下降，以及会计准则调整等因素，净利润增长率将比收入增长率高，预计07-09年年均增长35%。公司当前股价尽管已较充分反映了现有业务的内生成长，但是没有反映未来可能的资源整合。 (来源：中国证券报)
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(责任编辑：雨辰)
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