豫能控股：豫企重组大戏主角 河南建投优质电力资产旗舰

机构：世基投资
周四热点集中于航空、医药、有色金属和装备制造等方面，均是近来主流资金转移的主要战场，也正是这批二线品种，接手了一线股领涨的大旗，令投资者信心不断高涨。后市预计将继续在震荡中走高，底仓继续做多是务实之举。

以粤电力、国投电力和华能国际等为代表的电力股，在近期明显出现连续走强的趋势。我们认为，处于滞涨之中的电力股有望再度崛起，掀起新的上升浪。建议关注具备资产注入预期的严重滞涨电力股——豫能控股。

豫能控股（001896）：公司主要从事电力开发、生产和销售；高新技术开发、推广及服务；电力物资，电力环保、节能技术改造。据资料显示，公司第一大股东河南省建设投资总公司在豫能控股顺利完成股改后表示，将把豫能控股定位为其优质电力资产在资本市场的旗舰，通过资本运作进一步强化控股地位，然后在此基础上逐步把优质电力资产注入到豫能控股，力争使豫能控股在2010年的权益装机容量达到2800MW，成为具有高效资本运作与管理能力、综合实力雄厚的大型现代化电力资产管理公司。

河南建投是隶属于河南省人民政府的国有投资公司，成立于 1992年元月，注册资本60亿元。成立15年来，河南建投通过直接参控股、融资贷款等方式，对该省基础性、支柱性产业和高新技术产业进行参股、控股投资。到2006年12月底，该公司合并报表总资产为240亿元，净资产为115亿元，目前拥有参控股项目达43个，涉及电力、水泥、造纸、交通、房地产、金融等领域。能源方面，河南建投旗下有上市公司豫能控股（持有公司78.14%的股份），河南新中益发电公司、信阳华豫发电公司等14家以上的发电企业，还作为主要发起人，谋划建设河南省的核能发电项目。

8月河南省政府办公厅发布的《关于加快省管企业战略重组的指导意见》(以下简称“76号文”)，该文件明确了3年之内河南省管企业战略重组的目标——到2010年，(河南)省管企业要由现有的34户调整到20户左右。于76号文推出前，河南省政府曾经召开了一次主题为“加快企业战略重组和高新技术产业发展”的工作会议。有关人士认为，这是河南省推进国企改革以来内容最深刻、规格最高的一次会议，也被看作了此轮豫企大重组的序幕。6月，河南建投收购河南电力和华中电网持有的公司股权，持股比例上升到78.14%，这显然是在资产注入之前为避免国有资产流失和保障重组方利益的准备工作，随着证监会豁免河南建投要约收购义务，公司的重组将提速。随着河南建投收购兼并活动的展开以及新建电源项目的开工和投产，不仅火电资产，甚至水电资产等一系列优质电力资产都有望注入到豫能控股，其规模、业绩将会得到显著提升。豫能控股由于技术改造，部分生产线停产而导致公司07年上半年亏损，同时公司预计2007年1——9月公司累计净利润仍为亏损。我们注意到公司2006年年报亦为亏损，如果2007年继续亏损，公司将戴上ST的帽子，这也无疑提升了实力雄厚的大股东河南建投尽快出手的预期。

二级市场上，该股前期涨幅始终小于同期大盘，但是近日来上升速度明显加块，连续6阳显示了主力向上攻击的雄心，最近两个交易日河南建投计划重组的另一上市公司*ST安彩公布重组消息连续缩量涨停，后市还有继续上涨潜力，而其股价比豫能控股还高20%以上，比价效应使豫能控股具备补涨潜力。今天该股拉出一根几乎涨停的大阳线，成交同比昨日放大一倍，5月高点已经不在话下，建议重点关注。(罗燕苹)

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