豫能控股（001896）：重组有望提速 补涨潜力大增

机构：重庆东金
伴随着国资管理思路的确立和利用资本市场实现国资保值增值战略的明确，我们观察到近期市场以国资整合为题材的热点风生水起，就地方国资委而言，在中央的战略安排和示范效应下，同时也在做大做强地方国有经济的压力下，其整合国企、推动整体上市的热情也是不断高涨。

需要指出的是，尽管国资系拥有的上市公司在A股市场上占据多数，但与其庞大的资产总量相比，上市公司资源还是十分稀缺。各级国资委除了积极推进IPO外，也会充分发挥现有上市公司壳资源的作用。如中航一集团旗下西航集团借S吉生化上市、中钢集团入主ST吉炭发展炭素产业、山东国资向*ST华陶（现金岭矿业）置入山东省冶金工业总公司下属山东金岭铁矿的资产。我们完全可以乐观预期，国资旗下A股上市公司的质地将在大规模的整合浪潮中迎来天翻地覆的提升，给投资者带来难得的投资机遇。因此建议投资者可重点关注注具备资产注入预期的001896豫能控股。

豫能控股(001896)：公司主要从事电力开发、生产和销售；高新技术开发、推广及服务；电力物资，电力环保、节能技术改造。8月河南省政府办公厅发布的《关于加快省管企业战略重组的指导意见》(以下简称“76号文”)，该文件明确了3年之内河南省管企业战略重组的目标——到2010年，(河南)省管企业要由现有的34户调整到20户左右。于76号文推出前，河南省政府曾经召开了一次主题为“加快企业战略重组和高新技术产业发展”的工作会议。有关人士认为，这是河南省推进国企改革以来内容最深刻、规格最高的一次会议，也被看作了此轮豫企大重组的序幕。今年6月，河南建投收购河南电力和华中电网持有的公司股权，持股比例上升到78.14%，与河南一河之隔的河北省在去年也曾发生一起河北建投将旗下资产整体上市的案例，建投能源整体上市之后身价倍增。在建投能源计划实施整体上市之前，其大股东河北建投也同样在增持公司股份，这显然是在资产注入之前为保持大股东绝对控股权的先着。最近证监会豁免河南建投的要约收购义务，预计公司的重组将提速。据资料显示，公司第一大股东河南省建设投资总公司在豫能控股顺利完成股改后表示，将把豫能控股定位为其优质电力资产在资本市场的旗舰，通过资本运作进一步强化控股地位，然后在此基础上逐步把优质电力资产注入到豫能控股，力争使豫能控股在2010年的权益装机容量达到2800MW，成为具有高效资本运作与管理能力、综合实力雄厚的大型现代化电力资产管理公司。目前，河南省建设投资总公司参控股项目共40多个，投资项目主要集中在电力、高速公路、水泥、造纸等行业，其中电力项目14个。随着公司收购兼并活动的展开以及新建电源项目的开工和投产，不仅火电资产，甚至水电资产等一系列优质电力资产都有望注入到豫能控股，其规模、业绩将会得到显著提升。

二级市场上，该股在回落于半年线上方后逐步企稳回升，随后沿上升通道振荡反弹，近期连续放量上扬，增量资金介入迹象明显，最近几个交易日河南建投计划重组的另一上市公司*ST安彩公布重组消息连续大涨，其股价比豫能控股还高20%以上，比价效应使豫能控股具备补涨潜力，投资者可重点关注。

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