福田汽车 股东整合拉开序幕

　　西南证券董建华

　　据报道，北汽控股的全资子公司北京汽车摩托车联合制造公司日前确定了公司重组的主要内容：其持有的北汽福田和北京汽车制造厂有限公司的股权资产共计6.2亿元将划转给北汽控股。

　　截至2007年6月30日，北汽摩持有福田汽车（600166）32%的股份，北汽控股持有福田汽车3.94%的股份。如果股权划转顺利实行，北汽控股将持有福田汽车35.94%的股份，成为其第一大股东。而此前双方7月24日签署协议，福田汽车向北汽控股增发，增发成功后，北汽控股将持有福田汽车34%的股份，成为其第一大股东。

　　此次股权转让使人不禁产生了北汽控股将整体上市的联想。

　　北汽控股的主要资产包括福田汽车（600166）、北京奔驰（持股50%）、北汽投资（持股41.6%）以及北汽有限（持股100%）和大约20家零部件企业及研究机构等。

　　其中，福田汽车的定位是商用车基地，北京奔驰和北汽投资控股的北京现代主要是高、中、低档外资品牌乘用车，而北汽有限则主要定位于自主品牌乘用车的发展。零部件公司主要是一些合资零部件工厂的股权。

　　目前北京汽车工业正在加紧重组整合，其中一个重要步骤是把零部件产业重新整合，据披露，今年8月，北汽控股已经和北京国资签署协议，共同投资设立北京汽车部件股份公司，把主要的零部件资产整合到一起，并谋求上市。

　　随着零部件公司的设立，北汽控股五大平台——整车、零部件、研发、服务贸易和改革调整平台，已经初步成型，下一步主要的目标就是上市融资。

　　同时，北京汽车工业的发展急需资金，按照北汽控股的发展规划，到2008年产销汽车将达100万辆，实现销售收入1000亿元。

　　而按照2007年1－8月的产销情况，全年仅能实现约70万辆，与2006年基本持平，其中福田汽车40万辆、北京现代22万辆，北京奔驰2.5万辆、北汽有限3.6万辆。距离2008年的规划目标差距甚大。北京现代的产能扩充、北京奔驰的设立、福田汽车与奔驰康明斯的合作以及多个零部件工厂的合资，都需要大量的资金，初步估计应该在50亿元以上，而未整体上市的北汽控股无疑在资金上捉襟见肘。

　　因此，我们估计，北汽控股的整体上市已经具备了一定的条件。（中国证券报·中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。