长江电力：公司债发行顺畅

　　首只公司债——40亿长江电力（600900）(行情，资讯)债券昨日成功发行。主承销商华泰证券副总裁张海波表示，由于网上发行采取了“时间优先”原则，面对公众投资者的4亿元很快销售完毕；而网下面对特定机构投资者的36亿元也获得了超额认购。

　　记者随即采访了部分机构和个人投资者，他们认为长电债无论从投资收益角度还是风险控制方面都表现出较高的投资价值，不仅是机构投资者理想的资产配置品种，而且也可以作为稳健的个人投资者长期投资的品种。

　　机构：看好平抑风险能力

　　接受采访的机构包括几家保险公司和基金。这些机构纷纷表示已经积极参与了长电债认购，并把该债券看作是一个可以平抑风险的投资品种。

　　泰康人寿高级投资经理李国安表示：“不论从流动性还是信用评级，长电债都可以作为一个较好的投资品种。5.35%的固定利率还算可以，基本达到了我们的要求。”

　　另一位拒绝透露姓名的基金公司高级投资经理表示：“长电债无疑给我们多了一种投资选择的渠道。从票面利率来说，5.35%的利率不算太高，但考虑到公司的资质和信用，仍然不失为一个选择。”

　　申银万国固定收益部副总经理陈勇认为，因为目前通货膨胀压力依然较大，市场对央行再次出台紧缩政策的预期较强，这个时候机构往往会选择固定收益率较高的品种进行风险平抑。因此长电债的推出将是配置型机构主动加大固定资产配置的良好时机。

　　“现在央行连续加息，而债券市场却出现明显反弹行情。这就反映出市场对于这种固定性投资品种的需求。长电公司债的发行，无疑将满足市场的这种需求，目前的收益率水平对配置型机构来说，已经具有相当的吸引力。”

　　中投证券固定收益部董事李珊表示，长电作为首单公司债，其投资价值可以参考企业债的市场收益率，这也是试点初期的规律性做法。

　　按照今年9月14日加息以后10年期企业债发行利率水平以及07长电债可作为质押券参与新质押式回购交易，且考虑到07长电债同时可在固定收益证券综合电子平台和集中竞价系统同时上市等特点，本期长电债5.35%的票面利率比较符合目前债券市场的利率水平，具备一定的投资价值。

　　个人：看好稳健回报能力

　　此前国债、金融债和企业债券等的发行多在银行间市场发行和上市，个人投资者很难直接参与其投资，而是通过券商、基金、银行和信托等理财产品或者其他方式进行间接投资。而此次长电债采用IPO形式面向市场公开发行，其中网上发行的数量占发行规模的10%，意味着个人投资者有望可以直接参与投资。分析人士指出，对个人投资者来说，公司债能够平衡控制风险和收益回报，因此是一种稳健回报的投资品种。

　　北京、南京等地的一些个人投资者表示，他们认为长电债作为长期投资品种值得认购，但是考虑到作为首单公司债，不知在利息偿付、利率调整等方面存在的风险如何规避。

　　针对十年期内央行对利率的调控是否会对长电债固定利率产生压力，陈勇认为，十年期至少跨越好几个经济周期，未来不会无限期加息，甚至有可能根据经济状况适当减息。而且现在央行调控利率的手段越来越灵活和市场化，投资者在选择长期投资品种的时候要基于对经济环境的全盘考虑。

　　二级市场能否继续火爆？

　　根据安排，长电债将在十月中旬登陆国内二级市场交易。北京一位投资者对记者表示：“今天没有买到，那么等二级市场上市的时候还能买吗？是不是还能掀起一次上市热潮？”

　　对此，一些机构研究员认为，如果短期内利率不发生调整，应该还会继续有更好的表现。

　　张海波说：“现在股指已达到5500点的高位，投资者都会意识到风险，因此二级市场是否会对长电债做出相应的反应，令人拭目以待。”

　　　作者：周婷 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。