中金公司：深高速评述

　　深高速 (600548/13.24 元): 维持审慎推荐

　　A 股可分离交易转债方案点评

　　深高速拟向A 股无限售股东发行可分离式转债募集不超过15亿元的资金用于建设南光高速项目。这次发行将送出1.08亿份的认股权证，每一张债券派送7.2 份认股权证，认购价格为13.85元/股，存续期为24个月，执行期为到期日前的5个交易日。债券期限为6年，票面利率初定为1.0%~1.5%之间。可分离式转债带来的现金流意义大于财务成本节约。认股权证摊薄效应可以忽略不计。保守估计可分离式转债带来的A股估值增厚在0.35 元～0.72 元/股。维持盈利预测不变。

　　我们看好公司的长期发展前景，其成长性将逐步到来受到市场的关注。此次发行带来的权证概念使得深高速A股股价短期内仍有一定上升动力。但考虑到目前估值相对DCF溢价较大，安全边际不是很高，维持审慎推荐。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。