资源优势决定投资价值

齐鲁证券研究员李莉认为，西部矿业作为我国西部地区最具有竞争力的资源开发企业，在资源方面的优势明显，预计2009年将是公司业绩突飞猛进的一年，维持“谨慎推荐”的投资评级。

　　调研结果显示，公司锡铁山铅锌矿深部过渡衔接工程进展良好，产量相对稳定，探矿储量方面后期可能会有所增加；获各琦矿产能提高正在推进过程中，预计今年完成130万吨矿石处理能力，明年达到150万吨矿石处理能力2010年实现300万吨矿石处理能力；赛什塘矿目前的矿石处理能力在50-75万吨之间，预计2009年达到75万吨的设计产能；呷村矿2008年矿石处理能力在30-50万吨之间，2009年完全达到设计产能。

　　
　　此外，公司对玉龙铜业17%股权的收购已完成，现为玉龙铜业的第一大股东。预计2009年一期1万吨投产，集采选与冶炼与一体，二期完成后总产能达到10万吨。对于玉龙铜业的储量，公司招股说明书中的说法为“超过300万吨”，而根据国内各专业勘探报刊转载，玉龙铜矿初步探明储量为650万吨，数据的差距源自统计口径的不同。

　　
　　研究员还认为，企业在近几年的发展中已形成自已的发展方向与思路，即立足上游资源、适度发展冶炼、增加贸易发展。企业在冶炼部局上注意了地域分布，有意识的将西部地区的资源汇集到自已的冶炼布点之下，思路清晰。

　　
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