2007年4季度房地产行业投资策略报告

　　投资要点：面对估值水平不断提高的市场环境，成长性是化解估值风险的关键。我们认为地产股就是成长股，行业在可预见的未来可以保持高成长，上市公司成长的极限还未到来，因此依然坚持看好房地产板块。

　　近期房地产市场数据强劲，销售额高速增长，而商品房空置面积也出现了较大下降，这种高度景气有利于上市公司实现业绩高增长。

　　美国历史数据表明，房价上涨与经济景气密不可分，因此，只要中国宏观经济不出现大问题，虽然房价涨幅有可能放缓，但出现大幅下滑的可能性几乎不存在。

　　我们认为，开发规模扩张、重估和资产注入这三个因素是A股房地产上市公司业绩高增长的主要推动力，目前还没有迹象表明这三重动力有减弱的迹象。

　　我们建议投资者在投资房地产板块时以成长性为核心，依据推动上市公司业绩成长的三个因素为选股思路。对于扩张类公司，我们最为看好全国布局、成长动力强劲的行业龙头--万科、金地集团和保利地产；对于重估类公司，我们最为看好珠江实业和深振业；对于资产注入类的公司，资产注入的确定性是关键因素，我们最看好ST广厦。

　　作者：华泰证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。