四季度走势：震荡整固

　　天治基金第四季度投资策略报告表示，国庆长假后A股指数经过5000点上方的整固后，四季度有望向更高的目标进发。

　　天治基金认为，从2006年初开始的牛市行情有三大驱动力：人民币升值带来的资产价值重估以及流动性泛滥、上市公司净利润增长不断超预期、负利率时代造就居民储蓄资金向证券、基金等高回报产品转移。目前看来，驱动本轮牛市的三大动力都没有任何衰竭的迹象，因此，投资者没有必要盲目地恐高、盲目地猜测牛市的高点。

　　天治基金指出，牛市行情并不是一味的上涨。短期来看，市场在突破5000点以后，A股市场面临的不确定风险正在积聚，这将导致第四季度市场波动性的增强。基于A股市场中长期趋势依旧看好以及短期市场波动性将增强的判断，天治基金四季度的行业配置策略将适当考虑组合的防御性，在对资源品、金融、装备制造等行业标配的同时，适当增加在零售业、品牌消费品和医药行业的投资比重。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。