水皮：港股比A股偏低属正常 一定会向A股看齐

    透过“SOHO中国”看香港股市

　　 对大部分普通投资者而言，港股市场总显得不如A股那么熟悉，但港股也并不像很多人想象得那么遥不可及，刚刚从香港市场上市归来的亿万富翁潘石屹就是我们眼前一个活生生的案例。

　　透过“SOHO中国”在香港的上市经历，我们可以更直观地看出内地股市与香港股市的基本走势。

　　我们不难发现，目前A股是一个强势市场，H股或者说港股应该是一个弱势市场，所以H股的走势是跟A股看齐的。

　　水皮：有人确认定价权在港股，现在来看显然是错误的。因为到目前为止，至少我个人坚持认为定价权在强势市场，不是看这个市场国际化，或者有国外的投资，主要看这个市场是不是足够强。H股或者港股，价位比A股偏低是正常的。

　　港股会向A股看齐

　　水皮认为，SOHO中国在香港的上市证明了一点，即目前A股还是一个强势市场，H股或者说港股应该是一个弱势市场。

　　 水皮分析说：“SOHO中国在香港上市的开盘价格是9块多钱，但如果SOHO中国这样的股票在A股上市的话，我觉得开盘价就不会低于30块，因为同一天万科涨停33块钱，万科的大家知道，增发价在31块钱。同样跟SOHO中国一天的交易，它是涨停的价格。这足以说明A股市场相对来讲还是要比港股强势一点。”

　　 历史上A股、H股就有一个定价权之争，相当一部分人认为，早晚是A股向H股看脸色。但水皮先生分析认为：“ A股是个本土市场，H股总是一个不确定的离岸市场。就目前而言，从估价和定价上来说，H股或者港股，价位比A股偏低是正常的。由于我们国内市场的不正常，曾导致了当时H股甚至有个别股票已经超过了A股。这是很不正常的情况。所以有人确认定价权在港股，现在来看显然是错误的。因为到目前为止，至少我个人坚持认为定价权在强势市场，不是看这个市场国际化，或者有国外的投资，主要看这个市场是不是足够强。所以H股的走势是跟A股看齐的。”

　　两类股票应重点关注

　　水皮先生也认为，炒港股务必要重点关注两类股票：“我觉得应该特别关注的也就两类，一类是H股，因为它可以跟A股作对比，相对投资价可以有一个比较。另外一个就是红筹股，就是内地公司在境外注册，然后在香港上市。”

　　水皮先生开玩笑地说：“比如SOHO中国，至少你知道潘石屹这个人长什么样，北京的人也知道哪块地是真的，哪块地是假的，我看他们拿下来的项目中间大量的都是前门改造项目。包括三里屯改造项目，一方面是商业开发，另一方面实际上是政府城市改造的项目。潘石屹可能在这上面挣不了太多的钱，因为市场总有起伏，如果正好在低潮的时候挣不了多少钱，但至少不会赔本，因为这基本上是一个政府项目。”

　　潘石屹：让香港的散户去分析SOHO中国的核心竞争力和经营理念，确实非常的困难，很多人连SOHO中国的名字都念不出来，把我们叫英文中国，他们唯一看的就是土地储备。因为，在香港看到的成功案例，都是有土地就发展起来了。

　　SOHO中国为何远赴香港

　　A股市场处于强势地位，潘石屹为何还要远赴香港上市？潘石屹戏称“这是因为在我们家就是‘一国两制’，我的爱人就是香港人”。

　　 但当有人问及如果有回归A股市场的机会，他是否会回归时，潘石屹却坚决地回答：“如果政府允许我们回归的话，我们一定会回归到A股来，因为我们的市场、我们的客户主要还是在中国，如果我们回归到A股，或者在A股上市的话，相信表现一定会比现在更好。”

　　由此看来，潘总“一国两制”的解释多少有些戏谈的成分。水皮先生则非常不客气地揭露了这其中的隐秘：“我们算过一笔账，目前38家上市公司圈了1300多亿，上市公司拿来这些钱圈地，再高的价格也圈，圈完之后先拿到钱再说。上回我跟潘总做论坛，我们也算过这笔账，意味着很多以地王价格拿的地，如果盈利，一定要建立在之后五年房地产价格要每年涨20%以上，就是面粉的价格超过了面包。这显然对整个宏观调控的方向是不一致、不和谐的，相信管理层不会让他们长期下去的，因此后面地产公司要上市地产公司难度会非常大，就是公开增发也会面临很大难度。所以SOHO中国在香港上市不失为一个机会。”

　　SOHO中国圈来的钱也会用于“圈地”

　　潘石屹表示：“我们上市募集的资金，除一小部分开发已有的项目，绝大多数的资金都会用于购买新的土地，新的土地主要还是集中在北京，集中在北京的商业用地，最繁华的区域。我们取得土地的过程中是非常理性的，是很有纪律性的，绝对不会创造几个地王，为了出风头，举一个过高的牌子。”

　　“今年的利润我们已经完成了，2008年的利润我们已经完成了30％。我在北京，在这个行业中，对这个行业中什么地方怎么实现利润，比香港的散户的股民更明白一些。我会把绝大部分的精力放在业务上、实现利润上，如果我实现利润了，股票价格肯定会涨的。”