存款准备金率上调至13% 逼平19年最高纪录

　　东方网10月15日消息：上周六，央行突然宣布决定从2007年10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至13%，此番调整后可冻结银行体系资金超过1800亿，这是央行年内第8次上调存款准备金率，且上调后的准备金率达到了1988年9月以来的高位13%。专家预测认为，目前商业银行的资金依然十分充裕，不排除年内央行再次上调准备金率一至两次的可能性。

　　年内还有继续上调可能

　　据业内分析人士说，上周末银行第三季度的信贷数据陆续公布了，银行系统的放贷增速依然较快，比如上海地区的信贷增速甚至创出了近三年来的新高。此次在周六这个“非常规时段”突然宣布上调存款准备金率，反映了央行对此状况较为担忧，为了尽快抑制银行体系的流动性问题，不得不紧急宣布新调整措施。申银万国证券研究所的研究员梁福涛分析指出，“1988年连续上调后的最高存款准备金率达到过13%，之后便长年一路下调，没有再次上调。但是，今非昔比。目前国内银行体系的资金状况，已经远远地超过以往，此次即便上调至13%，商业银行的资金依然十分充裕，因此不排出年内央行再次上调转备金率一至两次的可能性。”

　　最快10月还会加息一次

　　同时，目前市场十分关注9月CPI数据。东方证券研究员张杨认为，目前信贷投放过快的局面没有根本改善，从数据看银行还是有很强的放贷欲望。对于9月的CPI增幅，张杨预测认为，估计在6.2%左右，同时预测认为，最快可能今年10月份加息一次，年底前至少还会加息两次。申银万国研究员梁福涛也表示了类似的预测结果，而且他补充认为，上调准备金率这类市场化的手段，对于控制银行的流动性，抑制信贷冲动的效果预计一般，还需要窗口指导、行政手段等组合拳加以抑制，才能真正有效。

　　加息还需权衡升值速度

　　而东方证券预计，四季度食品价格有望稳定，再加上2006年年底时的基数比较高，因此四季度CPI指标有望逐月回落，预计全年CPI将在4.50%左右。从抑制经济过热和通胀的角度看，还需要继续加息一至两次，1年期存款利率有可能从3.87%提升到4.1%至4.4%的水平。但如果美联储大幅降息，则可能对央行动用利率工具产生一定的压力。美联储此次降息及未来仍可能降息的预期，一方面会使部分美元资金撤出美国市场，另一方面中美利差快速缩窄，会增加热钱流入的动力。加息对人民币升值速度的影响，是央行未来动用利率政策时必须考虑的。

　　流动性过剩依然突出

　　值得注意的是，上周末海关总署公布的最新数据，今年前三个季度中国实现累计贸易顺差1856.50亿美元；其中出口额同比增加27.1%，达到8782.42亿美元；进口额同比增长19.1%，达到6925.92亿美元。同时央行数据显示，到今年9月末，中国外汇储备余额为14336亿美元，同比增长45.11%。这些数据均显示出我国内地流动性过剩的问题依然十分明显，没有得到有效改善。

　　部分观点担心，内地房地产和资本市场价格形成上涨预期，会蔓延至实体经济，将给未来宏观经济带来极大的不确定性。独立经济学家谢国忠甚至认为，我国通胀水平可能会在2008年内直达7%，当务之急是降低通胀预期，可以在接下来的18个月中大幅加息，幅度至少为200个基点。 (来源：青年报)