巴菲特为何七次抛售中石油:现在卖总比今后跌了卖要好?

　　股神就是股神，就在中石油股价扶摇直上，人们疯抢之时，曾是中石油（0857.HK）第二大股东的巴菲特却数次出手，连连抛售中石油股份。根据香港联交所截至10月13日的资料显示，经过七次减持后，巴菲特目前持有的中石油股份数已从2003年4月24日的23.47亿股骤减至9月27日的9.14133亿股，持股比例也从此前的13.35%降至4.33%。巴菲特由此从中石油前三大股东名单中抽身而出。根据巴菲特最新向美国证交所提交的文件显示，截至9月30日，巴菲特持有的中石油股份则为3.1%。值得关注的是，自巴菲特7月12日首次减持中石油股份以来，中石油股价不跌反涨。从7月12日收盘价12.28港元稳步上扬，累计上涨了35.3%。

　　为何在大多数人看好能源行业的投资时，巴菲特却连连减持“亚洲最赚钱公司”的股份呢？本报记者采访了数位专业投资人士，他们各自对此有不同见解。

　　价值投资的方式不同

　　罗杰斯：巴菲特看到中国股市泡沫正在形成，他也知道泡沫的结局都很糟糕。他有太多中石油的股份，因此对他而言，在股价不断上涨时卖掉总比跌了卖要好得多。同样，李嘉诚(李嘉诚新闻,李嘉诚说吧)减持南航股份也是基于相同的原因。

　　广发基金北京分公司副总经理施静：我想这是不同的投资者对投资的不同理解。巴菲特减持中石油自有他的道理。有些投资者比较喜欢股票不断上涨不断买，这是一种投资行为。可能巴菲特不是这样，比如当初巴菲特在买中石油股票时，中石油还曾经一度跌破发行价。那么他买某一只股票不见得这只股票立马会涨，他卖也不见得股票会跌。

　　担心伊朗开火卖掉中石油

　　富国基金北京分公司渠道总监邢蒙：我认为这是他担心伊朗局势的问题。一旦美国与伊朗争端升级，中石油会因此受到影响。

　　其次，我个人认为，从巴菲特减持中石油股份可以看出价值投资方式的不同。一般大家认为对能源类股票应该是长期持有，实际上，对石油、天然气等能源类行业的投资标的物是一个中短期的过程。因为，能源行业是周期性很强的行业。大家可以从有色金属上可以看出这种属性。

　　现在卖总比今后跌了卖要好

　　罗杰斯：A股市场目前有潜在泡沫，H股相对便宜，还未看到明显泡沫出现，但情况会很快发生变化。总而言之，股价上涨时卖出总比下跌时卖出要好得多。

　　广发基金北京分公司副总经理施静：巴菲特也好，别的投资者也好，当初大举买中石油股票是因为他认为这只股票的价值被低估了，为何他现在要卖，可能他觉得他已经赚到钱了，及时获利了结。

　　市场上有一种观念值得关注，很多人喜欢跟风，老希望今天买了明天就能赚钱，他们都是想着去赚急钱，最后也肯定赚不到钱。但巴菲特这样的专业投资者是真正得赚大钱，他买中石油，持有7年，中石油股价也从最初的1.10港元涨到现在的十五六港元，这是赚的大钱。

　　富国基金北京分公司渠道总监邢蒙：巴菲特的投资选择不一定都是对的。比如前两年他大量买入白银，投资收益率大概是27.6%，相对于哈撒韦公大约35.5%的收益率而言，实际上他在白银上的投资是亏损的。

　　此外，为何巴菲特减持中石油，中石油股价不跌反涨就说明一个道理。其他投资者依然认为中石油是个不错的公司，依然值得投资。如果中石油回归，在大家对权重股的抢筹效应下，中石油还会延续类似中海油服、中国神华股价不断飙升的情况。因为，未来中石油回归A股还是值得关注的。

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