野村国际昨日发表研究报告表示,雨润食品(1068.HK)第三季度的边际利润率在成本上涨下仍可扩大,将其合理价由10.8港元,提升至15港元,投资评级维持“买入”。
该行同时将雨润今年至09年盈利预测,分别上调8.5%、5.9%及4.9%,并反映今后三年的每股盈利平均年复合增长,相当于27%。
报告指出,第三季度雨润低温肉制品的平均售价按年升25%;新产品所占比例由上半年度的23.4%,提升至26%;对酒店的销售则由11.5%增加至13%;加上严格控制原材料存货,均有助提升毛利率。野村相信,雨润对上游的并购策略,将有助维持宰猪量的增长,估计08至09年每年增长率达25%,而雨润今年第三季宰猪量为167.7万头,按年增长9%。
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(责任编辑:张玉)