金山股份: 处于高成长期的煤炭资源电力股 关注

机构：信泰证券
金山股份(600396): 处于高成长期的煤炭资源电力股 关注

信泰证券 孙达

周三盘面显示,权重指标股在经过连续上冲之后,短期已显露调整迹象,市场热点短期有转化的要求,盘中可以看到,部分超跌股开始活跃,诸如九发股份(6001800科达机电(600499)金宇车城(000803)等都封住了涨停,,就是超跌的典型代表.因而,短期来看,投资者的操作策略也应变化, 可重点关注超跌股的机会。

今日本栏推荐关注金山股份(600396),近日公司预告三季报业绩大增300%左右,并且公司具有目前市场关注的风电新能源、环保和煤炭资源概念,投资价值凸现, 据2007年中报披露，股东人数较上期增加51%，筹码仍较集中, 前十大无限售流通股东(均为投资基金或投资公司)合计持有5361万股，占流通盘的42%,新进泰 信优质、工银精选和银华优势基金等4家机构。可见公司的发展前景是非常被公认和看好的；二级市场看,金山股份(600396)自2007年9月除权之后,股价出现连续下跌走势,技术形态上已处于严重超跌状态.近几日走势平稳,量能有所放大,后势有可能出现强势反弹,建议投资者积极关注.

业绩大增 前景无限

公司新机组的陆续投产为公司业绩带来了快速增长。公司预计07年1-9月份累计净利润比上年同期净利润增长300%左右(上年同期净利润为2217.07万元，每股收益为0.085元),凸显较强盈利能力。公司后备项目充足，预计2009年初全部投产。届时，公司权益装机将由目前的63.03万千瓦增加到2009年初的110.23万千瓦，增幅达74.89%。作为民营电力企业，金山股份（600396）机制灵活，公司成本控制能力较强。随着煤炭价格的持续高位徘徊，该公司在燃料成本控制方面的优势更加突出。

拥有煤炭资源 价值低估

资料显示,06年11月公司出资1.18亿元组建内蒙古白音华海州露天煤矿公司(占20%)开采、经营内蒙古白音华煤田四号露天煤矿，项目总投资16.81亿元，建设工期为18个月，建设周期与白音华金山电厂同步，预计将于08年底达产。白音华煤田探明资源/储量140.69亿吨，其中四号矿区首采区可开采储量10.43亿吨。该煤炭项目开采成本低(70元/吨以下)，该项目建设总规模为2400万吨/年，将分期进行建设，其一期工程建设规模为500万吨/年。可见,公司确实拥有煤炭资源,在资源类个股被反复的炒做下,相信这样的资源个股也不会被市场所埋没的.

风电业务突出 政策扶植

公司是目前上市公司中唯一直接享有风能发电收入的企业。控股51%的辽宁康平金山风力发电公司与彰武金山风力发电公司二期扩建的发电机组已正式投入商业运营。此外公司还将在康平、彰武两地各新建全资公司，预计未来3年公司风电权益将达到7.4443万千瓦。金山股份(600396)已将风力发电当成未来的主业，有望成为国内资本市场上的绝对风力发电龙头和新能源龙头，想象空间极大。

同时, 国泰君安认为，此次核定蒙东电厂送辽宁的上网电价为 0.3元/千瓦时，对金山股份促进明显：公司 09年业绩成长的主力——白音华电厂相关报告来盈利的不确定性得以消除(此电价高出此前市场的预期)，借助对利润增长减速，行业景气仍看好，坑口电厂、煤电联营和能源综合利用项目的优选，公司仍是成长性最好的电力公司，09年后公司动态PE仅15倍左右，建议“增持”。

二级市场看,金山股份(600396)自2007年9月除权之后,股价出现连续下跌走势,技术形态上已处于严重超跌状态.近几日走势平稳,量能有所放大,后势有可能出现强势反弹,建议投资者积极关注.

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