央行多种调控手段遏制流动性

　　针对过高的货币流动性和高企的通货膨胀率，央行日前已向部分存款类金融机构发出通知，拟于10月23日吸收部分非公开市场一级交易商的资金作为特种存款，存款期限为3个月和1年期。特种存款的启动旨在回收流动性过剩的资金。

　　调控手段正呈多元化

　　今年以来，为缓解流动性过剩问题，中国人民银行的调控正在趋于密集化，目前已经5次加息，8次提高存款准备金率，同时，央行还频繁地发行定向央票，但是这一切似乎还不能从根本上解决流动性过剩的问题，央行再度使出新的招数。

　　市场人士认为，特种存款这一措施的推出，显示央行回收流动性的工具正变得更加多元化，机构锁定范围有所扩大。

　　此前，央行刚刚在13日宣布，从10月25日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准，达到近年历史高点。另外，央行还重新启用了91天正回购操作，加大回笼力度。

　　三度出手特种存款

　　消息人士透露，本次特种存款的对象主要针对城市商业银行和农村信用联社，利率分别为2.91%和3.44%。并根据自愿原则自行申报认购数额。昨天，北京农村商业银行表示，目前尚未接到关于特种存款的相关正式文件。

　　据了解，特种存款是一种存款形式，金融机构将资金存放在央行，由央行支付利息，在流动性比较充裕的背景下，这是一种有效的流动性管理方式。

　　据记者了解，此前中国央行曾经三度使用特种存款工具。1987年，为了引导信贷资金投向，保证外贸出口商品和农副产品收购的资金需要，经国务院领导同意后，人民银行向农村信用社开办特种存款业务。1999年，为了解决部分农村信用社资金剩余、缓解经营困难的状况，中国人民银行决定对农村信用社再次开办特种存款。

　　特种存款不具有惩罚性

　　业内人士认为，特种存款在本质上与央行票据等流动性回笼工具没有本质不同，有点类似定向央票，所不同的是，定向央票多具有惩罚性质，利率通常低于同期央票的市场利率，而本次的特种央票则不同，它的利率不具有惩罚性质，对商业银行的影响应该不大。

　　目前，央行并未公布特种存款的总规模，但是市场普遍预期，总规模应当不会超过一次定向央票的发行量，即1000亿元左右。

　　对于央行来说，特种存款的发行增加了一种新的回笼流动性的政策工具，这样可以更灵活地开展公开市场操作。而此前定向央票发行过程中未被覆盖到的机构将被纳入到新一轮紧缩政策的范围之内。