恒指盘中突破3万点高位震荡上下落差760点

　　有关方面正在研究AH股互换计划的传闻令港股开盘大涨，恒生指数开盘就突破3万点大关，但随着市场醒悟到换股计划落实起来尚很遥远，恒指迅速回落，在半个小时内振幅高达760点，振幅巨大。

　　AH股互换计划的提法激发了投资者对于AH股股价接轨的预期，恒生指数开盘即报30013.48点，高开714.77点或2.44%；国企指数报20516.85点，高开980.51点或5.02%，双双创下新高。

但随着市场意识到AH股换股计划落实从研究到落实尚需要经过漫长的阶段，卖盘大量涌出致使恒生指数一度翻绿，但在逢低买盘的支撑下，恒生指数最后略有回升，报收29465.05点，上涨166.34点或0.57%；国企指数报收19722.38点，上涨186.04点或0.95%。

　　从盘面来看，中资股是多头的主要力量，虽然盘中亦有反复，但中资石油股、金融股和航运股表现亮眼。在中保国际可能要回归A股的消息刺激下，中保国际上涨8.4%，中国财险跟随升2.89%，交通银行升7.13%，中信银行升5.7%；石油石化股方面，上海石化上涨10.17%，中海油服上升9.46%，中石油上升1.18%，中石化微跌0.49%；中国远洋升7.21%，南方航空升5.91%，同样表现强劲。

　　在恒生指数首次冲上3万点大关之际，摩根斯坦利对外发布研究报告称，调低港股评级展望至“审慎”，关注其估值偏高，但对港股基本因素仍然乐观。报告称，港股在过去22年，只有4次出现接近的估值水平，而该4次偏高的估值出现后均见大市有所调整。摩根斯坦利称，预计未来的3个月，恒指有30%的机会大幅向下调整至24000点，而港股估值亦将恢复到合理的水平，不过，该行亦称，港股至2008年2月有50%的机会继续向好。

　　对于引起昨日股市大涨大跌的AH股互换计划，在中国资本市场尚未开放的前提下，市场人士普遍认为将会程序复杂、进程很缓慢。美林证券认为，在可以预见的未来，A股和H股价差消除的可能性很低，因为政府没有迫切需要缩小A股和H股的估值差距；虽然这样可以令资金外流、纾缓人民币升值压力，但风险是，国内投资者将从海外投资者手中接过估值高的资产；另外，含A股之H股的自由流通股市值达6200亿美元，外汇管理局在面对这一规模时也不容易作出决定。恒丰证券林家亨也表示，AH换股研究将会进行很长时间，前提是内地个人资金获正式放行到香港，“港股直通车”这一前提仍未落实，目前评估股权互换的操作细节，实际上言之尚早。

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