重庆东金：超跌重组股是勇敢者的游戏

机构：重庆东金
与前期的二八现象相反，周五上涨个股数量开始增多，地产、金融有所走强，航天板块卷土重来，深圳本地股板块也表现较好，机械制造板块整体走强。在权重指标类个股进入分化调整的情况下，短期震荡开始加大。

由于缺乏指标股的配合，大盘在6000点一线遇阻，但是大幅上涨或下挫的可能性不大，大盘围绕10日线的横盘整固将较为实际，当前盘面主要表现在题材股以及预增股的上涨。我们认为，主流核心如权重指标股等处于技术性修正阶段，中线仍具有机会，而超跌股群体有望迎来行情，可关注其中被错杀的品种。

蓝筹股退潮后，题材股开始活跃，所谓风水轮流转，但是市场能否回到“5·30”之前题材股雄霸一方的格局？我们的答案是否定的，也就是说“二八”行情中的“八”主导后市的可能并不大。我们注意到，“5·30”可以作为市场由投机到投资转化的一个分水岭。有越来越多的垃圾股逐渐被市场边缘化，股价逐级走低。“5·30”之前10元以下个股只有100多只，但目前10元以下的股票却多达380余只，既有翻二倍、三倍的股票，也有跌50%的股票。对于越来越明显的两极分化现象，其实我们应该高兴地说，市场本来就该这样。

该涨的已经涨了，而且涨得很高，甚至高出了其合理的价值；不该涨的也确实无人问津了。那么在流动性仍然充裕的局面下，机构资金会流向何处呢？今年以来机构的操作思路很清晰也很简单，那就是不断的追逐价值洼地。应该说到目前为止，这一思路并没有发生变化，但是对于洼地的判断却要比以前更加理智。“5·30”之前讲相对估值，简单地从股价去判断洼地，在去年底银行股拉升打开上涨空间后，今年一季度股价低的题材股就是价值洼地。但是“5·30”之后这种现象被彻底颠覆，100元的中国船舶照样能翻到300元，几元钱的ST股票还是摆脱不了继续下跌的命运。由此可见目前来寻找价值洼地，是要找到真正的洼地。也正因为如此，在“二八”行情逐渐消退后，投资者将面临着更难的投资选择，因为在“八”中挖掘个股，无异于大海捞针。但是不可否认，重组是现阶段造就洼地的最直接、最便捷的手段。临近年底是重组的活跃期，建议大家关注一下有重组预期的上市公司，或者从业绩角度，关注那些扭亏为盈的公司，或许会诞生出下一阶段的黑马。

从基本面看，重组股想象空间较大。其一，具备资产重组的低价股之所以存在想象空间，是因为基本面状况不佳，上市公司本身经营不善，处于亏损边缘。为了盘活国有资产和保护上市公司壳资源，当地政府或者实际控制人，可能会进行一些资产置换、资产注入和股权转让等一系列资产重组工作，从而引发股价在二级市场上的强势表现。重组股业绩有望得到改善。由于我国国民经济持续增长，一部分行业明显受到国家政策支持或者相关行业进入景气周期，而行业经济的快速发展，有利于提高和改善相关上市公司的业绩。其中，一部分存在重组预期的上市公司，有望分享行业经济增长的硕果。另外，一些上市公司由于地处上海、深圳和北京等经济发达地区，其地区经济发展带动了一些相关上市公司受益。尤其是存在重组预期的上市公司，更容易获得地区经济的推动和实现产业和行业的转型和变迁。

近期一个显著的现象，应该引起投资者的高度关注。那就是，在6000点的高位上，管理层高层人物开始不断通过媒体，向广大投资者提示风险。本周二，中国证监会主席尚福林在中央金融系统代表会上发言说，股价越高，风险越大。尚福林指出，要加大投资者教育力度，提醒投资者："股市有风险，投资需谨慎"。本周三，中国证监会副主席屠光绍在接受采访时，在短短的50分钟里，用了大量的时间，来阐述当前投资者教育的重要性。他特别说，在市场活跃的时候，各种潜在的风险更不容忽视，当前投资者教育的重心，就是风险教育。与此同时，三大官方媒体，也是不遗余力的进行风险提示。与管理层相呼应。我们要深深的知道，管理层的这种不厌其烦的风险教育提示，绝对不是应景式的官方语言。它是实实在在的摆在我们面前的一项重要而紧迫的问题。

因此，在我们面对6000点时，在面对市场上种种关于重组的传闻时，我们首要的操作策略就是：第一：头脑中要随时绷紧"风险"这根弦。就是要随时具有风险意识。要知道，大牛市也是有大风险的，尤其是这样高位的一个牛市里。第二：操作的时候，需要时刻记注“止损”。第三：尽可能的冷静观望。不要盲目躁动。有些钱，是我们可以赚的，有些钱，是我们赚不了的。我们只是赚我们看得懂的钱。

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