零售板块投资吸引力提升

　　⊙今日投资 金红梅

　　贵金属、证券经纪、航空、制铝业仍排名居前。

　　煤炭业排名第5。申银万国分析师认为，基本面优秀的煤炭个股具备有力的估值支撑，短期调整后仍然会有不俗表现；同时，10月份北方逐渐进入冬季储煤旺季，需求增加将推动煤炭价格持续走高。

建议投资者可待股价调整充分后“买入”相对具备估值优势同时具备明确资产注入预期的品种。

　　电力业排名20名附近。中信证券分析师认为，利用小时和电价、煤价三要素不是决定电力股业绩的全部，近阶段，新增产能的高盈利能力不可忽视，即使煤电联动未能进行，仍然能够支撑业绩增长。同时资产注入、整体上市必将作为投资主线持续下去。目前行业2008年H股动态市盈率在25-30倍之间较为合理，目前重点公司在17倍附近，A-H的重点公司价差升至逾100%左右。H股电力股整体性投资机会亦在，维持行业“强于大市”评级。

　　化肥农药业排名由一个月前的42名上涨到24名。国信证券分析师认为，农药行业将迎来长期的景气周期。全球农产品价格上涨会带来农民种田意愿的加强，同时农民的购买力显著增强。在国家越来越重视环保的大背景下，小的农药企业会被大量关停，大企业如华星化工、扬农化工、新安股份等将从中得益。这类公司未来的业绩可能有三大驱动力：全球农产品牛市，行业周期向好，以及重视环保的趋势下优势企业市场地位将得到巩固。另外平安证券分析师指出：由于受供需缺口及国际草甘膦生产成本推动的影响，到10月份草甘膦价格已达到48500元/吨，近2个月涨价幅度达到约50%。而且预计草甘膦的价格还能维持较长的时期。建议关注相关公司。

　　纸制品业由一个月前的25名下跌到当前的35名。国泰君安分析师表示，由于纸产品价格的上涨，纸业上市公司三季度及四季度业绩普遍大幅增长，与此同时近来各股股价又有约15%的回调，按2008年的业绩预测来看，PE水平大多在20倍左右，与其它行业相比已足够安全，可重点关注岳阳、太阳、博汇、银鸽、华泰、晨鸣、景兴等公司。

　　百货业本周排名54名。国泰君安分析师认为短期内零售行业具有较大的投资机会，主要原因有：行业景气度持续新高；在人民币升值背景下，百货以及专业批发市场行业公司的重估价值伴随着商业地产的增值而提升，并成为重组并购和市场投资估值越来越重要的依据。在经营业绩上，商业地产升值，将推动商业地产租金价格上调，从而直接提高相关企业的盈利能力；股权激励、资产注入等制度变革成为上市公司发展持续推动力。这几个方面因素推动了批发零售企业这几年的增长将保持30%-40%的稳健增长。而批发零售板块的估值水平经过前期调整2007年动态市盈率已经回落到50倍、2008年动态市盈率40倍。零售行业相对于整个A股市场平均市盈率的相对于整个市场的相对溢价已经从高点97%下降到35%。零售行业整体稳健的增长、未来受益于股权激励、资产注入带来的业绩增厚，使零售行业内公司增长较为明确，因此零售行业现在的估值水平吸引力重新提升。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：白酒、水运、计算机存储与外围设备、机场服务、生物技术、航天与国防；下跌的则包括旅馆与旅游服务、家用电器等行业。

　　序 号 行 业 股票 基本面 技术面 机构 表现最 平均PE 平均P/S 平均评 一周前 一月前 三月前 六月前

　　数量 诊断 诊断 认同度 佳个股 级系数 排名 排名 排名 排名

　　1 贵金属 3 83 93 83 山东黄金 116.43 7.99 1.96 1 1 2 4

　　2 证券经纪 4 96 91 57 成都建投 81.80 85.56 2.24 3 5 3 1

　　3 航空 6 49 88 64 上海航空 70.67 2.66 2.08 2 2 9 6

　　4 制铝业 7 84 78 66 包头铝业 73.90 6.49 1.98 5 4 1 5

　　5 煤炭 22 66 82 60 伊泰B股 66.22 8.61 1.96 4 3 7 37

　　6 建筑与农用机械 28 63 71 55 ST巨力 75.96 18.50 1.91 6 8 14 10

　　7 钢铁 39 61 69 49 酒钢宏兴 41.79 2.31 2.33 7 7 34 3

　　8 煤气与液化气 4 48 69 36 大众公用 63.25 5.94 2.00 10 10 18 38

　　9 石油加工和分销 7 49 68 28 S鲁润 72.93 2.87 1.83 11 6 32 66

　　10 综合化工 8 57 64 44 天科股份 68.19 -46.36 1.90 13 14 5 52

　　11 多种公用事业 5 28 60 42 *ST惠天 135.69 23.20 2.58 9 16 12 13

　　12 房地产经营与开发 91 48 59 44 绵世股份 87.58 23.16 1.72 8 9 8 31

　　13 有色金属 32 65 64 50 云南铜业 86.15 10.48 2.07 14 18 31 23

　　14 建筑原材料 26 51 63 42 西水股份 85.09 7.44 2.01 12 15 15 11

　　15 白酒 13 63 65 53 古井贡酒 85.65 18.20 2.01 15 36 45 9

　　16 公路运输 10 48 52 40 大众交通 42.75 8.05 1.81 19 11 4 14

　　17 重型电力设备 5 53 61 53 上电股份 57.65 6.85 2.05 16 20 54 45

　　18 水运 11 53 65 47 中海发展 51.60 12.60 2.10 22 27 48 47

　　19 汽车制造 29 52 58 46 ST亚星 59.60 4.57 1.87 17 13 21 7

　　20 工业品贸易与销售 14 55 58 37 辽宁成大 45.56 11.08 1.82 18 17 13 15

　　21 电力 53 46 58 44 岁宝热电 66.46 6.65 2.16 23 23 19 8

　　22 自来水 8 48 54 51 原水股份 82.47 15.68 2.25 21 22 36 59

　　23 计算机存储和外围设备 7 36 55 44 新大陆 129.95 7.07 2.03 29 45 63 70

　　24 化肥农药 30 52 55 41 江山股份 68.11 4.26 1.83 28 42 35 32

　　25 出版 3 53 52 70 新华传媒 123.40 9.55 1.97 25 21 25 65

　　26 机场服务 4 64 46 74 深圳机场 44.77 16.15 2.05 33 55 29 60

　　27 综合性工业 7 51 56 27 SST合金 103.85 15.34 1.75 24 12 17 28

　　28 建筑工程 29 47 51 42 中色股份 79.71 5.39 1.52 27 19 22 20

　　29 摩托车制造 9 39 47 18 宗申动力 84.87 4.29 2.00 38 35 16 16

　　30 制药 90 48 48 46 *ST金泰 79.72 50.40 1.82 30 30 23 40

　　

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