港股方向未明 三万点关口阻力大

　　上周港股走势持续大幅波动，恒指及国企再双双创出新高，国指一升突破20,000点，恒指更首度突破30,000点关口。港股周一表现不裕，上升702点至129,541点，至周二港股再度上扬，最多曾升至29,920点，距离3万点仅80点，但见新高后随即大幅回落，最终下跌586点，收报28,955点，29,000点失守；不过，周三大市又出现戏剧性发展，港股在低开接近300点后即出现反弹，其后以接近全日最高位收市，收29,299点；周五开市更因受有消息指中国证监会称正研究中港两地股份互换方案，市场预期 A、H 股差价将收窄，带动本港今早股市裂口高开逾700点冲上三万大关，最高见30,025.07点，但迅速回落，指数更一度倒跌，其后虽然回稳，但只上升166.34点，收报29,465点。

总计港股上周，合共上升626点或2.17%，平均成交达1,758.7亿元。

　　至于国指波动更大，当中周四受中港股份互换方案消息，国指甫开市便大升超过一千点，但升势很快便无以为继，其后更一度倒跌，最终仍然上升186点，全周计则上升641点或3.36%。值得注意的是，上周备兑证成交活跃，周二总成交额达499.61亿元，占当日主板总成交的24.88%。

　　对于港股近日急升暴跌，渣打香港总经济师关家明认为，港股短期内再大幅上升也不足为奇，但投资者也要作好心理准备，承受因调整而来的大幅波动；美国嘉信理财(相关:证券 财经)副总裁兼投资组合顾问总管 Bryan L. Olson 表示，现时港股市盈率位处高水平，情况与美国九十年代末期情况相若，新股上市首日可以翻一倍甚至两倍，已经代表风险加大，但他个人无法预期何时泡沫爆破，投资者需要考虑风险，若难以接受投资组合出现50-60%亏蚀，或者现在是时候获利离场。

　　调整波幅料惊人

　　摩根士丹利亦发表研究报告，虽然对港股基调仍然感到乐观，但由于恒指目前市账率高达3.5倍， 市盈率为22倍， 对比平均的14.7倍，关注目前估值偏高， 故调低港股评级前景至「审慎」。 大摩称，港股在过去22年只有4次出现相似的估值水平，而该4次偏高估值出现后大市均见出现调整。大摩并指出，预期未来3个月，港股有30%机会大幅调整至24,000点，而港股估值亦将回复到合理水平。另外，报告亦提到若港股基调无变， 料在26,000-30,000水平上落， 但一旦基调变坏， 则料在20,000-26,000点上落。

　　上周市场焦点可说是中石油(0857)。中石油上周股价持续上扬，受到即将发行A股以及第三季经营业绩理想，股价一度升至20元历史高位，其后虽然回软，但全周计中石油仍升11.95%至18.92元。另外中石化(0386)亦相当强劲，收报12.26s元，升7.54%。里昂表示，中石油首3季经营业绩理想， 或可为盈利带来惊喜；另外， 中石油是世界最大石油储量生产商之一，该行合予中石油目标价20港元，维持「买入」的投资评级。

　　公司盈喜 股价造好

　　另外，上周不少股份发出「盈喜」，当中包括广州广船(0317)、交大科技(0300)及招商银行(3968)。广州广船公布，按中国会计准则，预计截至9月底止首三季净利润按年增长250%以上。去年前三季净利润及每股收益分别约1.86亿元(人民币?下同)及0.38元。至于交大科技更公布，预期今年首3季纯利将逾1.7亿元，按年增长接近4倍，每股盈利超过0.6元。而招行则公布，料今年首9个月净利润较去年同期增长100%以上。受到盈喜带动，三者股价表现均不俗，广州广船收报66.8元，升3%，交大科技则收报21.05元，上升23.8%，而招行亦升4%至39.3元。

　　荷银表示，由于该行过去两年末季盈利表现均强劲，若有关趋势于今年持续，料其最新的业绩指引或意味其第3季及全年业绩将较市场预期强劲。荷银维持招行今年盈利预测不变，目标价45港元。

　　至于蓝筹股方面，中移动(0941)上周继续大幅上扬，最高见152.2元，一周劲升10.7%至147.2元。瑞银发表研究报告，维持中移动(0941)「买入」评级，目标价则由128元调高至178元。而太古(0019)上周股价亦突破100元关口，升3%至100.2元。而传统大蓝筹汇控(0005)未见有太大起色，收报150.6元，微升0.5%。中人寿(2628)上周股价造好，收报51.3元，一周升近3%。美林发表研究报告表示，调高中国人寿目标价40%，由43.59调高至60.88港元，因预期该公司投资回报强劲，保费收入复苏，相信未来6-12个月股价将跑赢同业。

　　本周大市方面，由于17大仍会陆续有消息出台，加上市场正留意AH差价以及直通车的进展，令港股本周走势增添变量。而港股上周上试30,000点后即迅速回落，相信该水平沽压较大，短线而言相信港股仍只会处于现水平上落，但要留意港股单日波幅动辄逾千点，投资者入市宜慎审。

　　

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。