在三季报中挖掘股东人数变化的机会

　　进入本周，上市公司对于第三季度的经营报表披露出现了一个集中释放期。对于上市公司报表的研究可以分为很多方法，最常见的当然是对于财务数据的研究，这是客观反映公司经营能力以及衡量一个公司是否具备投资价值的重要因素。不过，对于财务报表的研究由于需要较强的专业性，对于大多数投资者来说都不是一个很现实的方法。在这里，我们教大家一个比较简单的“傻瓜式跟风方法”，即研究股东人数的变化。

　　股东人数反映吸引力

　　为什么说这个方法简直可以算是傻瓜式方法呢？因为这个方法需要的数据比较简单，而且判断起来比较直观。这个方法我们只要对比中报或者联系中报和一季报中的流通股东人数和前十大流通股东变化情况，就可以发现该股是否为市场主流资金所看好。而股东人数如果持续出现减少，而且进入的资金又都是市场中的主流资金的话，后续的上涨潜力基本可以确定，而能涨多少则需要更深入的研究了，这里我们不作说明。但是可以肯定的一点是，这样的个股比较安全，至少应该算是蓝筹股中的一员。

　　举例说明，在已经公布的三季报中，出现股东人数量变化情况比较明显的有银鸽投资（600069）。该股中报时股东人数为66035户，而在最新的三季报中股东人数急剧下降为27826户，人均持股从原先的3854股上升为10130股，大资金进驻的情况比较明显。看到这些以后，我们的第一感觉就是该股很有可能受到了市场主流资金的关注，具备良好的投资价值。而再结合中期和三季度前十位流通股东的变化情况来看，更加增加了我们判断的信心。因为在三季度，以基金为主的主流投资资金快速进驻了该股，其中还包括十分谨慎的社保资金。虽然该股已经由6月29日的7.91元上涨到了周二的18.09元，但是我们通过粗略估算，三季度进驻的主流资金成本应该在13元左右。面对5块钱的利润，进入10月，该股出现了迅速缩量的态势，并没有资金快速出逃迹象，所以，就算目前进行投资，也具备一定的安全性。而周二在大盘略有企稳的态势下，该股就出现了良好的反弹态势，就是由于该种原因。

　　所以，在股本不变的情况下，股东户数的变化往往意味着人均持股数量的变化，这揭示了投资者进入或退出股市的趋势，因而往往成为股价变动的前兆或直接结果。因此，考察财务报表中股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会具有一定的指导意义。

　　机构或据此方法诱多

　　当然，股东人数的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。比如，主力机构有可能通过期末采用突击重仓或分仓的方法来达到迷惑中小投资者的目的。如刚刚公布季报的长电科技（600584），出现了股东人数大幅下降的良好信号；但是进入到10月份，该股就出现了快速下跌，而且通过交易所成交回报，我们发现基金在此次的下跌中起了主导作用，相信股东人数在近几天已经出现了大幅增加的危险信号。这种情况属于机构对于一般投资者的诱骗方法，投资者在投资过程中也需仔细分析。

　　我们建议投资者在结合公司基本面变化的基础上仔细分析股东变化情况，对于那些目前离主流资金成本还不是很远的个股，可以适当考虑跟风操作；但是我们也不建议快速追高，采取分步建仓的策略应更为稳妥。

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