9月份生产资料价格涨幅明显扩大

　　9月份生产资料价格涨幅明显扩大

　　监测数据显示，9月份生产资料价格上涨4％，涨幅比上月提高0.7个百分点；1-9月份生产资料价格上涨3.6%，比上年同期高1.1个百分点。

　　申银万国：

　　今年以来生产资料价格涨幅呈现出先上升后回落，再上升走势，截止到9月份，生产资料价格涨幅已经连续四个月上涨。

钢材和原油价格上涨是影响9月份生产资料价格走势的主要因素。考虑到支持原油价格上涨的因素仍将存在，同时去年四季度原油价格较低，四季度原油价格涨幅将明显扩大。在新的产能投产之前钢材价格高企情况也很难改变，预计四季度生产资料价格将进一步扩大。预计四季度生产资料价格将达到5％左右，比三季度提高2个百分点。

　　生产资料价格涨幅扩大将增加下游企业的成本，使得下游企业涨价压力增加。在涨价预期明显增强情况下，这些因素的存在将使得这轮通货膨胀的持续性明显增强。尽管考虑到生产周期比较短的农副食品价格涨幅会有所放慢，明年平均通货膨胀率仍将达到3.5%左右，明显高于过去9年的平均水平。