海螺水泥（600585）

定向增发收购资产增厚公司业绩。此次收购的资产主要是海螺旗下主要的四大水泥生产基地的少数股东权益，按照前期的测算，由于这些水泥基地资产的收益率水平明显高于上市公司，因此此次增发对海螺水泥的业绩增厚幅度在15%左右。

　　增发为公司的长远发展提供充足动力。海螺近两年拟进行连续两次增发。本次的定向增发解决了长期以来投资者关心的上市公司中少数股东权益较大的问题，今年拟进行的公开增发将为公司的长期发展提供充足的资金支持，而水泥行业是一个典型的资金密集型行业，充足的资金支持将为公司未来的长期发展带来充分的想象空间。

　　
　　建材行业的密集增发说明行业处于整合的关键阶段。目前的建材行业属于行业整合的关键时期，典型的特征是龙头企业“跑马圈地”。经过这一轮行业整合以后，优势企业的龙头地位将更加突出，我国建材行业寡头垄断的格局将很快形成。

　　
　　海螺水泥作为水泥乃至建材行业的绝对龙头企业，成为寡头垄断中的优势企业可能性最为明确。

　　
　　（中投证券 李凡 罗泽兵）

　　
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