美林发表研究报告称,调高青岛啤酒H股的目标价,由原来的27元升至32.1元,维持「买入」评级,指其第三季度业绩较该行预期为佳。
美林并上调青啤2007年的每股盈利预测5%,并把2008-2009年的每股盈利预测调高14-15%,以反映其较佳的销售组合和营运能力。
报告称,青岛啤酒的第三季度业绩高於美林预期17%,其高档次的品牌啤酒销量增长已几近达两倍,占整体销售的比例,亦由今年上半年的35.5%,升至第三季度的37.5%。美林称,高档次啤酒的销量急升令人感到鼓舞,亦乐见青岛啤酒走向高档次品牌的路线。
该公司稍早公布,2007年度7-9月的净利润为3.29亿元人民币,按年增长52.43%,期内的啤酒销量持续增长。
美林认为,面对原材料上涨的压力,青岛啤酒的毛利率仍交出亮丽的升幅,增1.8%至34.4%,显示该公司的品牌重组已大大抵消了成本上升的因素。
该行预期,受惠北京奥运的效应,青岛啤酒2008年的销售及收入增长最少可达13%及18%。
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(责任编辑:张玉)