华北制药：三季度业绩出众

　　 摘要:

　　
　　前三季度公司实现营业收入31.33亿元，同比增长21.13％；实现净利润6813.66万元，扭亏为赢；摊薄每股收益0.05元；第三季度业绩尤其出众，实现营业收入11.57亿，同比增长39.29%，实现净利润4633.50万元；摊薄每股收益0.04元；公司前三季度业绩基本符合我们的预期；同时公司今天发布07年度业绩预增公告，预增业绩增长50％以上。

　　
　　业绩增长的主要原因为主营产品价格上涨，青霉素工业盐价格从年初的7.5USD/BOU涨至近期的19USD/BOU，VC价格也持续上升；乘着价格上涨，公司较好的把握了市场机遇。

　　
　　价格上涨，短期趋势不变。随着08年初《新制药工业环保标准》的出台与实施，将会进一步优化行业竞争格局，中小型企业、环保不能达标的企业必将被淘汰，由此市场供求缺口仍将存在，产品价格高位运行趋势短期不会改变。

　　
　　我们判断青霉素工业盐和VC 价格07、08年仍将持续小幅上涨，预计公司07-09年EPS分别为0.07元、0.20元和0.25元；以10月24日收盘价测算对应的动态市盈率分别为110倍、40倍和32倍；给予公司“增持”评级。

　　
　　
　　
　　 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。