紧缩预期引发大盘下挫 震荡市中胜负在个股

　　一周间，上证指数三阳两阴。周一下挫2.59%，加上周四下挫4.80%的两根大阴棒，让三根阳线的成绩化为乌有，全周上证指数下跌3.93%，较上周1.44%的跌幅更甚。

　　大量个股跌入“5·30”

　　虽然一周指数不过下跌3.93%，但个股方面却已经惨淡一片。一周间，有148只股票跌幅超过20%，521只个股跌幅超过15%，957只个股跌幅超过10%。

　　若将计算周期再向前移至本月17日，那么跌幅超过20%的个股将增加至349只，跌幅超过15%的扩大到782只，跌幅超过10%的更达到1054只。很显然，虽然过去一周多时间里，虽然上证指数还在欲就还羞地抵抗式下跌，但是弱势个股早就开始了近似于“5·30”的大幅调整，还有统计显示，有591只个股又跌进了“5·30”时的价格。

　　强势板块依然涌现

　　虽然过去一周大多数个股重挫，但要在下跌市中独善其身甚至赚钱其实也不是没有可能。而且要做到这一点，方法还不止一种。

　　方法一：继续持有类似银行股这样的强势板块。根据申万一级行业指数显示，本周内金融服务指数上涨3.79%，浦发银行、兴业银行、交通银行、招商银行均杀入周涨幅前30位。

　　方法二：发掘刚刚转强的未来行业。本周本报多次指出，上周“赶跌”的地产板块已有走强的态势。事实上，本周周涨幅前10名的个股中，金地集团、招商地产、上实发展、保利地产、北京城建均来自房地产板块，而万科A、金融街、天鸿宝业等涨幅靠前的个股同样来自房地产板块。

　　值得一提的是，地产板块在自9月初盘整多时以来，终于在本周开始走强。在金融股锐气渐减的当下，地产股能够再次崛起，无疑将有利于大盘的稳定。

　　人民币升值是主线

　　金融、地产两大板块能够在过于一周里“鹤立鸡群”，人民币的大幅升值无疑是重大支撑。在经历了9月中旬7.5关口前的长期盘整之后，本周三人民币兑美元终于突破7.5：1，再次大幅升值。而银行和地产作为人民币升值最大的受益板块，自然又被资金关注。

　　纯粹以估值而言，目前沪深A股无疑依旧存在泡沫。但是若从封闭新兴股市发展的历史规律来看，就像昔日日本、台湾股市在本币升值、货币供应大增的前提下，股指会不顾估值的“地心引力”而不断上升。从目前A股的市场环境来看，人民币依然具有巨大升值空间，货币供应量M2九月依然在以18.45%的年增长率扩张。以市场规模来看，目前A股总市值不过31万亿-32万亿元左右，其中流通市值不过8万亿元左右，而截至九月，M2货币供应量便有39.31万亿元，截至8月居民存款也有16.91万亿元。再加上近期每月200亿元以上的贸易顺差，流动性的富裕程度足以支撑泡沫的继续扩大。眼下的调整，只能视为“吹泡泡”过程中的小喘气。

　　机构未开始大面积增持

　　早在周初，本报曾指出目前券商、基金为首的机构在悄悄小幅减持A股，但尽管如此，由于中石油发行、开放式基金缓发、QDII大扩容等原因，A股资金面压力仍不小。

　　根据上证所Topview的最新数据，截至周二的5个交易日中，沪市流通市值前40名的股票中，有22只股票正被机构增持；流通市值前100名的股票中有47只有机构增持迹象，而流通市值前200名的股票中有81只被机构增持。相比上周五或者本周一的数据，被机构增持个股的数量显然在缓步上升，但仍旧未过半数，更别说大面积增持了。

　　在机构不愿出力的大前提下，市场要出现全面性的复苏恐怕并不容易。对投资者而言，抓住人民币升值的主基调精选个股，也许是规避个人资产“5·30”式下跌的最佳途径。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。