基金掌控A股28％筹码　联通武钢第三季再度受宠

　　本报记者　简俊东　深圳报道

　　10月26日，随着易方达、鹏华等基金公司旗下最后一批基金三季报的公布，全部352只基金的三季报公布完毕。

　　基金膨胀抵抗扩容冲击

　　在今年年初各家基金公司的策略报告中，纷纷呼吁投资者降低预期，因为2006年的行情是“不可复制”的，但是到今年三季度结束，上证指数今年以来的涨幅已经达到109％，其中三季度的贡献最大，单季度涨幅达到45％。

　　在三季度的指数暴涨行情中，基金的引导作用明显。

　　三季度的市场热点明显从二季度的题材股向基金重仓的蓝筹股转换，场外资金的持续大量流入被认为是推动这种市场理念转变的重要因素。

　　基金三季报数据显示，基金的资产净值已经达到3.01万亿元。比中报公布的1.82万亿元增加了65％。三季度基金份额也由1.26万亿份增加到1.8亿份，增加了43％。

　　基金持有的股票市值也快速增加，今年一季度，基金持有的股票市值为7464亿元，但是到了今年二季度，基金持有的股票市值已经达到1.29万亿，三季度时，这一数字更是飙升到2.33万亿元。季度环比增幅超过70％。

　　基金持有的股票仓位的比例也在攀升，今年一季度，基金持有股票市值占基金净值的比例为71.33％，到今年二季度时，该数据微增至71.59％，到今年三季度，这一数据涨至78.01％。

　　从这一数据能够看出基金对于市场从缺乏信心到热情高涨的变化过程，在2006年一季度牛市行情尚未得到绝大多数人认同的时候，这一数字仅为37.18％，到2006年四季度，投资者对A股市场信心高涨，基金持有股票市值占基金净值的比重上升到56.13％。

　　基金的规模膨胀成为抵消全流通以及市场扩容带来冲击的重要力量。

　　2006年开始，法人股流通以及大盘股不断回归导致市场流通股票大量增加，截至9月底的数据显示，上交所A股市价总值达到19.51万亿，流通市值达到5.59万亿，分别比6月底增加了10.3万亿和1.91万亿。

　　而截至9月底，深交所的股票市价总值为5.67万亿，股票流通市值为2.83万亿。分别比6月底增加2.06万亿和1.07万亿。

　　由此可见，今年三季度，两市的流通市值增加了2.98万亿元，但是三季度资料显示，基金持有的股票市值占市场流通市值的28％，和基金一直以来占据的比例相当，这显示基金的规模膨胀速度跟市场的扩容速度保持了同步。

　　基金重仓股大调整

　　三季度指数的高涨使得基金的操作手法由进攻偏向防守，对于重仓股的调整幅度也明显增大。

　　资料显示，三季度共有331只个股进入了基金十大重仓股，其中88只都是新进个股，而二季度基金重仓持有的335只个股中，有92只已经被调出了基金重仓股之列。

　　一些基金二季度时还在大量卖出的品种在三季度成为基金的最爱。

　　中国联通和武钢股份就是典型的例子。

　　三季度基金加仓最多的是中国联通，三季度共有31只基金重仓持有中国联通，比二季报时增加11只，31只基金一共持有中国联通16.36亿股的股票，占中国联通流通股的19.66％，持股总市值达到152亿元。

　　但是在今年二季度，中国联通曾经是基金积极抛空的对象，基金二季报显示，基金抛空了4.2亿股的中国联通，其抛空的数量仅次于武钢股份。

　　基金的作用在中国联通上面表现明显，在基金积极吸收筹码的三季度，中国联通的涨幅达到59％，跑赢上证指数14％。而在基金大量抛空的二季度，中国联通的区间涨幅仅为3.9％，跑输上证指数16％。

　　同样的情景也在武钢股份身上上演。

　　基金二季报显示，武钢股份是今年二季度基金抛空数量最多的股票，共抛空了5亿股，但是基金三季报显示，基金增仓了2亿股，位居基金加仓数量最多股票中的11位。武钢股份的股价走势完全和基金的动作一致。

　　今年二季度，武钢股份仅上涨了10.8％，跑输上证指数约十个百分点，而到了三季度，武钢股份大涨75.6％，跑赢上证指数三十个百分点。