粤高速A：估值优势突出超跌反弹

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　　□国海证券 王安田

　　
　　
　　周一大盘在以工商银行为代表的权重指标股带动大涨158点。值得注意的是，与以往“二八”现象不同，昨日权重股上涨时，其他多数个股也出现了上涨，两市涨停的非ST达到了38只。这表明目前的市场格局正在发生变化，一些超跌股，特别是前期被“错杀”的绩优股的机会正在到来。粤高速A（000529）作为低价高速公路股，具有良好的地缘优势，其估值优势突出，技术上反弹要求强烈。

　　
　　地缘优势明显

　　
　　粤高速A作为广东交通集团旗下唯一上市公司，地处经济发达的珠三角，控股和参股的高速公路都在广东省境内，总里程604公里，权益里程将近200公里，均处于国家、省内主干道上。未来3年内公司将陆续对广佛、佛开进行大修和扩建，扩建后佛开部分路段将提高收费标准。而公司参股的茂湛、广肇、广惠、江中高速等已进入快速增长期，上半年车流量同比增速均在20%以上，贡献的投资收益已占利润的50%。

　　
　　业绩保持持续增长

　　
　　由于车流量的持续增长以及在过去几年不断收购道路权益，公司业绩一直维持增长，2004－2006年的净利润分别为2.28亿元、3.25亿元和3.31亿元，每股收益为0.182元、0.258元和0.263元。2007年上半年，在05、06年撇清不良资产的基础上，公司业绩有了大幅度的提升，净利润上升66.5%至2.79亿元，每股收益0.22元。

　　
　　参股道路成为公司业绩增长的动力。尽管公司在这些道路上的持股比例不高，但权益的高速公路里程达到125公里，超过公司在广佛和佛开的权益里程72公里。参股公路在过去的车流量增速远远高于广佛和佛开高速，已经成为公司主要的利润增长点。尤其在广佛和佛开均将扩建的未来两年，参股公路是公司利润增长的主要来源。

　　
　　价值低估 稳健资金首选

　　
　　相对目前A股市场平均近60倍的市盈率，公路板块中30倍市盈率以下的个股较多，是明显的价值洼地。而粤高速A市盈率仅20多倍，是“洼地”中的“洼地”。交通运输业作为国民经济基础性行业，在GDP发展中有举足轻重的作用。高速公路的特征，也决定其未来将是大资金关注对象。

　　
　　中国石油申购冻结资金达到创纪录的3.3万亿元，其解冻将对后市的盘面起到相当积极的效应。申购资金的主要特征是稳健投资，粤高速A作为市盈率仅有20倍多点的公路股，业绩持续增长，技术上短线超跌，有望成为解冻资金入市的首选。

　　
　　该股在5·30之前曾上摸至12.73元，随后经过长时间的震荡调整，整理相当充分。近期该股连续回调，成交再现地量，在估值优势与低价股反弹集体的背景下，该股有望再起强势。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。